阿里巴巴績(jī)后大漲超16%，恒生科技有望回歸AI敘事！機(jī)構(gòu)看好港股科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值修復(fù)

9月1日早盤，港股三大指數(shù)集體高開，恒生科技指數(shù)開盤漲超1.5%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，持倉(cāng)股中，阿里巴巴、比亞迪電子、中芯國(guó)際、百度集團(tuán)、阿里健康等領(lǐng)漲，其中，阿里巴巴績(jī)后大漲超16%。

東吳證券觀點(diǎn)認(rèn)為，港股還處在震蕩上行趨勢(shì)中，下行有底，既有動(dòng)力也有阻礙，繼續(xù)關(guān)注潛在增配資金風(fēng)偏。一方面，Jackson Hole會(huì)議后，市場(chǎng)明顯提高九月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)反彈提振補(bǔ)漲邏輯。對(duì)于9月降息，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為除非在9月議息會(huì)議前就業(yè)數(shù)據(jù)顯著增強(qiáng)（新增非農(nóng)就業(yè)>15萬(wàn)人）且通脹環(huán)比增速>0.4%，否則降息幾成定局。另一方面，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為A股行情好于H股，資金增配港股仍需更多理由。港股投資者更偏好自下而上機(jī)會(huì)。

此外，該機(jī)構(gòu)指出，港股整體企穩(wěn)回升仍需耐心等待科技互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績(jī)階段性觸底信號(hào)的明確。目前投資者情緒仍偏謹(jǐn)慎，部分資金處于觀望狀態(tài)，待行業(yè)核心企業(yè)利空因素充分釋放、基本面出現(xiàn)清晰改善跡象后，有望逐步入場(chǎng)布局。板塊配置方面，該機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好AI科技。全球AI敘事進(jìn)一步強(qiáng)化，中國(guó)科技敘事也有所提振，港股科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值仍有修復(fù)空間。

阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至8月29日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）為21.23倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來(lái)約17.72%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)82%以上的時(shí)間。恒生科技當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期的催化下，高彈性、高成長(zhǎng)等特性使其具備更大的向上動(dòng)能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過(guò)恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）