股價大漲160%，大股東組團減持，有人套現上億元！烘焙大牛股回應：系股東個人的資金需求

每經記者｜章光日    每經編輯｜段煉 吳永久    

近期，A股冷凍烘焙龍頭立高食品發布股東完成減持計劃的公告，同時還披露了員工持股平臺減持進度的公告。最近一年多，立高食品的業績恢復增長態勢，而烘焙行業的同行業績普遍表現不佳。

在業績增長的同時，立高食品的股價也逐步走強，相較于2024年的低點，公司股價最大漲幅達到163%。而立高食品的大股東們減持的時間恰恰發生在公司股價大漲之后。

立高食品的業績為何能夠實現逆勢增長？員工持股平臺減持是否已經完成？接下來每經資本眼專欄記者就來詳細探究一番。

上半年業績大增，股價大漲

立高食品主要從事冷凍烘焙食品及烘焙食品原料的研發、生產和銷售，屬于烘焙行業。公司產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、醬料、油脂、肉松制品等烘焙用原料。公司旗下擁有立邦、美煌、立澳、奧昆等多個品牌。

圖片來源：立高食品官網

相較于同行，立高食品的業績逆勢增長。2025年上半年，立高食品實現營業收入20.70億元，同比增長16.20%；實現凈利潤1.71億元，同比增長26.24%；實現扣非凈利潤1.67億元，同比增長33.28%。而同期，同為A股烘焙上市公司的南僑食品、元祖股份等，業績都出現明顯下降。

立高食品2025年半年報顯示，2025年上半年，公司圍繞“精準運營、效能提升”戰略導向，推動經營質量持續提升，核心指標呈現改善趨勢。具體工作開展情況如下：

1、完善產線管理，提高研發效率：公司進一步完善產線責任制，并與研發立項上市評審機制有機結合，以流通渠道大單品為研發導向，不斷提高研發的精準度。2025年上半年，公司合計新品貢獻營收超過10%。

2、錨定重點客戶，提升響應效率：公司積極把握烘焙消費渠道多元化的趨勢，與核心商超KA、餐飲連鎖、酒店連鎖等頭部客戶加強戰略合作，通過專設團隊的“一客一策”實現核心客戶定制產品的高效研發匹配。

3、優化管控機制，提高費用效率：公司圍繞產線責任制構建市場資源規劃與回報考核體系，按產線對市場資源進行規劃和投放。2025年上半年，公司銷售費用率與管理費用率均下降約1.5%。

在業績持續回暖等因素的刺激下，立高食品的股價逐步走強，表現明顯好于同行。以前復權方式計算，2024年立高食品股價最低跌至21.58元，隨后見底回升，2025年6月份最高漲至56.70元。相較于2024年的最低點，立高食品最大漲幅達到163%！

截至9月4日收盤，立高食品股價報收48.23元，較一年前漲幅仍超120%。

大股東組團進行減持

然而，2025年6月份開始，立高食品的大股東卻開始組團進行減持。

2025年9月3日，立高食品發布了關于股東減持計劃實施完成的公告。該公告顯示，股東白寶鯤先生于2025年7月1日至2025年7月10日減持了166.30萬股，減持價格區間在48.50元/股至50.59元/股；于2025年9月2日減持了83.65萬股，減持價格為45.33元/股，合計套現約1.19億元。此外，股東陳和軍先生于2025年6月12日減持了21.779萬股，減持價格區間在52.70元/股至54.85元/股，合計套現約1152萬元。在完成減持后，白寶鯤先生和陳和軍先生分別持有立高食品8.22%和6.28%的股份。

在同一天，立高食品還發布了關于披露簡式權益變動報告書的提示性公告。該公告顯示，公司股東上海立高興企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“立高興”）、上海立高創企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“立高創”）分別減持了48.39萬股和37.1萬股。值得注意的是，立高興和立高創為員工持股平臺，也是控股股東、實際控制人彭裕輝先生的一致行動人。截至2025年6月，立高興和立高創皆為立高食品的前十大股東。

立高興和立高創的減持主要發生在2025年8月份，而8月份立高食品股價漲幅超過10%，從40多元最高漲至53.96元。從預披露公告來看，立高興和立高創還有繼續減持的空間。根據立高食品2025年8月6日發布的關于股東股份減持計劃的預披露公告，立高興計劃減持公司股份不超過232.68萬股（含本數），即不超過剔除回購專用賬戶股份數量后公司總股本的1.40%；立高創計劃減持公司股份不超過178.39萬股（含本數），即不超過剔除回購專用賬戶股份數量后公司總股本的1.07%。

立高食品的大股東為何會組團進行減持？員工持股平臺是否還會繼續進行減持呢？對此，每經資本眼專欄記者致電立高食品證券部，相關工作人員表示：“減持是因為股東個人的資金需求，后續的話，我們也在等待股東（員工持股平臺）的通知，如果減持完成，公司也會及時披露這個完成的公告。”

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記者|章光日

編輯|段煉?吳永久 杜波?杜恒峰

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

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