機構：戰術上推薦積極參與港股補漲行情，指數精選恒生科技

9月8日午后，港股三大指數集體上漲。盤面上，科網股漲跌不一，航空股普漲，紙業股漲幅居前，內房股走強，生物技術股部分上漲，黃金股高開低走。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數震蕩，持倉股中，地平線機器人、阿里巴巴、百度集團、網易、小米集團、騰訊控股等領漲。

招商證券認為，隨著Hibor穩定、美聯儲重啟降息將落地、中報季告一段落，在戰術上推薦積極參與港股補漲行情。行業上精選互聯網科技、有色金屬、非銀三個方向，對應恒生科技、港股通有色、港股通非銀等指數。

關于海外宏觀流動性，該機構指出，9月降息幾成定局，但年內降息路徑不確定，關注9月議息會議上美聯儲將給出的未來經濟預期和降息路徑點陣圖。如果9月指引整體比較偏鴿，提升市場對年內降息預期，則降息交易會延續，有利于推升人民幣匯率，外資有望進一步流入中國資產，成為推動A股和港股上行的動力。

以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區間。在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。