近1年業績做到同類前1/4的FOF基金經理，怎么看當前股市、債市？

隨著權益市場趨熱，行情日漸活躍，養老FOF產品的特點及優勢在當前市況中再次光澤倍顯。這其中，華寶穩健養老FOF A（007255）以近一年13.04%的收益率、同類基金排名前1/4的水準*，進入了許多投資者的重點關注list并獲得認可。

注：業績數據統計截至2025.8.29，近1年同類排名19/80，基金分類標準為：銀河證券基金三級分類-養老目標風險FOF（權益資產0-30%）（A類）。相關數據已獲托管行復核。

業界人士指出，FOF基金的突出優勢是可以開展大類資產配置， 而養老產品一般風險收益特征相對穩健，因此養老FOF基金一方面細水長流，能做到“歲月撫人心”；另一方面在基金契約的范圍內，又可隨“市”而動，讓投資組合的風險收益更具性價比。2024年下半年以來，以華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）為代表的一批養老FOF產品即依托有效的資產配置，并把握住主要資產市場的系統性機遇，呈現出靚麗的凈值上揚態勢，為廣大投資人做好資產儲備、向安樂晚年過渡提供了良好選擇。

精選優秀基金，近1年回報13.04%

作為一只目標風險FOF產品，華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）在投資過程中以控制最大回撤及波動率為目標，設定了“最大回撤” 分位數警戒線機制，并通過風險平價模型構建由“股基+債基+商品類基金”等多種基金資產組成的“低波動、低回撤” 基金組合，其業績比較基準為“中證800 指數收益率×20%＋上證國債指數收益率×80%” 。

截至2025.8.29，華寶穩健養老FOF A（007255）的基金凈值為1.3315元，近1年投資回報達到13.04%，在同類養老目標風險FOF基金中業績穩居前1/4，基金自2019.4.25成立以來的年化收益率也達到了4.61%。同時，根據銀河證券的統計數據，同期（截至2025.8.29）華寶穩健養老FOF Y（017271）的凈值也達到1.3540元，今年以來（2025.1.1-2025.8.29）其凈值增長率在303只Y份額的養老基金中穩居前1/10業績陣營*。

注：華寶穩健養老FOF A（007255）業績數據截至2025.8.29，統計數據來源于：銀河證券、華寶基金。近1年同類排名19/80，基金分類標準為：銀河證券基金三級分類-養老目標風險FOF（權益資產0-30%）（A類）。相關數據已獲托管行復核。根據銀河證券《個人養老金業績展示周報表》，截至2025.8.29，華寶穩健養老FOF Y（017271）今年以來的凈值增長率為7.8025%，在303只Y份額個人養老金基金產品中投資回報排在第29位。

孫夢祎  華寶基金養老金部總經理助理

優秀的業績體現出華寶穩健養老FOF基金經理孫夢祎在資產配置框架上的細致維度，亦驗證了他通過獨特的“定性為主、定量為輔”方法來深度穿透性挖掘優秀基金經理，這樣一種投資方法論的有效性。基金業界人士指出，孫夢祎是華寶基金養老金部總經理助理，他于2021年加入華寶基金，在此之前，曾在國內頭部券商資管從事FOF投研工作，并曾擔任多家金融機構FOF投資顧問。他擅長多頭類策略研究與投資，并善于把握行業板塊輪動。在基金產品的投資與選擇上，孫夢祎擁有深厚的基金經理調研經驗，煉就了獨到的選基思路，過往曾多次挖出優秀黑馬基金，在市場上形成了“穿透型基金獵手”的美譽。他在基金選擇上的“一雙銳眼”，既與華寶穩健養老FOF的投資框架有關，也與他對行業、個股的深度認知、深厚積淀有著較密切聯系。

債市等待更明確信號，權益聚焦科技成長

在銀河證券對于基金的評價標準中，華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）被歸類為權益資產比例在0-30%范圍內的養老目標風險FOF（基金三級分類）。根據華寶穩健養老FOF的2025年二季報，在今年二季度中，該基金的運作上對“權益倉位略微調整以規避市場風險”，配置上A 股以銀行紅利、金融、科技為主，海外以納指科技為主，商品以黃金持倉為主，債券以短久期債券基金為主。

華寶穩健養老FOF的多元資產配置情況

資料來源：基金定期報告，截至2025.6.30，以上基金資產配置內容根據基金最新定期報告中持倉情況分析得出，僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向。投資策略請以基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件為準。

今年以來，隨著基金凈值逐漸走高，不少投資者非常關注華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）基金經理對于各類資產市場的最新看法。就此，孫夢祎分析指出，A股市場整體樂觀，牛市氛圍持續升溫，但也需警惕后續止盈壓力，若未出現明顯放量加速上漲，則市場回調風險相對可控。在權益資產中，他重點看好國產算力與AI應用產業鏈，包括半導體、光刻機、FAB環節及AI芯片，邏輯在于三四季度行業催化密集、流動性充裕。他同時也認為，軟件、計算機、科創50等方向突破關鍵阻力位，賠率空間也許較大，或可考慮關注。

孫夢祎認為，債市短期震蕩偏弱，盡管經濟數據偏弱理論上利好債市，但市場對利多反應有限，銀行承接力不足，贖回壓力仍在，因此建議等待更明確的做多信號。商品與海外市場方面，孫夢祎則指出，黃金受降息預期支撐偏強，港股與A股聯動增強，美股在貨幣政策鴿派預期下或許延續反彈。

整體而言，他表示，接下來在權益市場中將聚焦科技成長主線，保持對債市的謹慎，關注海外流動性變化對資產價格的持續影響。

注：基金經理觀點截至2025.8.29，僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成任何投資建議或保證。文中所涉及個股僅為展示，任何情況下不作為對任何人的投資建議。投資有風險。投資前請仔細參閱本材料文末所附風險提示內容。

智享稅“優” ， 養老無“憂”

隨著未雨綢繆、加強養老保障的意識在公眾中不斷普及提升，個人養老金基金產品正起步走向千家萬戶。

華寶基金是公募基金業內養老業務的先行者之一：2022年11月，華寶穩健養老（FOF） Y（017271）成為業內首批“Y份額”個人養老金基金產品；2024年12月，華寶中證A100ETF聯接Y（022926）成為獲批納入個人養老金投資產品目錄的首批權益類指數基金。目前公司擁有一支具備國際化視野的養老金及FOF精英投資團隊，團隊成員在宏觀研究、資產配置、量化風險、資金實盤運作等多方面積淀深厚，支持了業務穩健前行。

華寶基金作為投研專業能力突出的公募基金大廠，目前管理資產規模已超三千億元。截至2025年6月末，華寶基金已累計服務客戶6412萬戶，公司旗下公募基金產品累計為基金持有人盈利達832億元、累計分紅達594億元（含紅利再投資）。憑借為基金持有人創造的長期豐厚回報，華寶基金在“第二十屆中國基金業金牛基金獎”評選中榮獲“金牛卓越回報獎”這一公司大獎。2025年7月，華寶基金獲評天相投顧“基金管理人綜合評級”5A最高評級（3年期）和“基金管理人主動債券評級”5A最高評級（3年期）（截至2025.6.30），其權益和固收投資專業能力廣受業界認可。

注：規模、客戶、盈利、分紅數據來源于基金定期報告、華寶基金、Wind，統計截至2025.6.30。2023年12月，在《中國證券報》舉辦的第20屆“中國基金業金牛獎”評選中，華寶基金管理有限公司榮獲2022年度“金牛卓越回報獎”。

當下，一個悄然發生的趨勢正在大眾的理財生活中興起，即積極參與個人養老金業務可以享受遞延納稅優惠政策。華寶穩健養老（FOF） Y（017271）已進駐電子社保卡“個人養老金產品購買專區”，投資者若進行申購，或在華寶基金APP上開通個人養老金基金業務，申購、定投華寶穩健養老（FOF） Y（017271），均可沐浴稅收優惠政策的春風。

風險提示：

產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

個人養老金業務可以享受的遞延納稅優惠政策主要如下：在繳存環節，個人向個人養老金資金賬戶的繳存，按12000元/年的限額標準，在綜合所得或經營所得中據實扣除；在投資環節，計入個人養老金資金賬戶的投資收益暫不征收個人所得稅；在領取環節：個人領取的個人養老金，按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人對華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）、華寶中證A100ETF聯接基金Y的風險等級評定為R3-中風險，適合平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績并不預示其未來表現，基金投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對華寶穩健養老FOF(A類 007255；Y類017271）進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。

華寶穩健養老（FOF）A（007255）業績比較基準為中證800指數收益率×20%＋上證國債指數收益率×80%，其2020-2024年分年度凈值增長率及其業績比較基準增長率分別為：17.18%、1.92%、-2.84%、-1.03%、3.86%及8.21%、3.45%、-1.62%、0.92%、9.30%。華寶基金于2022.11.15起增設華寶穩健養老（FOF） Y（017271），作為針對個人養老金投資基金業務設立的單獨的份額類別。華寶穩健養老（FOF） Y（017271）的業績基準為中證800指數收益率×20%＋上證國債指數收益率×80%。自Y份額設立以來，華寶穩健養老（FOF） Y（017271）歷年的基金業績及業績基準表現依次為：2022（自基金份額設立至年末），基金0.31%，基準0.28%；2023，基金-0.73%，基準0.92%；2024，基金4.24%，基準9.30%。