周末大事件！下周關注一件大事——道達對話牛博士

本周，A股市場反彈，9個主要市場指數中，有5個指數再創本輪新高，這預示著為期兩周的震蕩大概率已結束。在市場震蕩期間，依然是幾個主線的行情，包括AI硬件、固態電池、創新藥等。 就在周末，迎來了一個大事件，即商務部決定對原產于美國的進口相關模擬芯片發起反傾銷立案調查。下周，全球資本市場也將迎來一個大事件——美聯儲議息會議。 那么，這些大事件對A股有何影響？后市機會又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。 牛博士：你好，達哥，又到周末我們聊行情的時間。本周A股市場展開反彈，多個指數再創本輪新高，這是否意味著行情無憂了？對于下周的行情，你是如何看待的？ 道達：周四和周五，多個指數創下本輪行情的新高，包括上證指數、深證成指、創業板指數、滬深300指數、中證500指數，這預示著市場震蕩大概率已經結束。 之所以是“大概率”，主要是因為后續可能還會震蕩。這方面從上證指數的歷史走勢也可以看出來。 2015年1-2月，上證指數震蕩，1月23日創下了前期震蕩以來的新高，但隨后又進入震蕩格局中。 2007年1-2月，上證指數震蕩，期間的1月22日也創下了震蕩以來的新高，但隨后又進入震蕩格局中。更早之前的2006年5-7月也是如此。 本周五，大盤再創新高，意味著后續會再度上行，但中間過程可能略顯復雜。即便排除再度震蕩，我認為若再度上行，速率會比6月下旬至8月下旬的升勢緩和得多。 畢竟，在震蕩期間，以AI硬件為代表的主線殺跌，多少給了市場一些警示，即行情不能“超速”。 目前市場面臨的環境，也是有利于A股后續行情展開的。 首先是美聯儲降息的預期。一旦美聯儲降息，不僅會打開我國貨幣政策的空間，同時美聯儲的“放水”也在資金層面利于全球資本市場。因此，需要重點關注9月18日凌晨美聯儲公布的利率決定。 其次，人民幣升值。從美元兌離岸人民幣匯率來看，從4月最低的7.35附近升值到了近期的7.12附近。倘若匯率升破7，那么市場將迎來一個更大的宏觀敘事邏輯，有利于A股迎來全面牛市。 最后，居民存款搬家的現象初步顯現。得出這個結論的機構有多家，比如中金公司、中國銀河、華泰證券。 短期而言，我在周四的文章中提到，9月5-11日的K線組合，猶如一個N字型，其中N字的中間一筆為橫盤結構。 這種N字型結構，是一種進攻走勢。即便展開回踩，9月8-9日的高點3833點附近也具有一定的支撐作用。 因此，不論是中長期，還是短期，我認為市場雖有震蕩的概率，但在操作上以積極進取為主。 牛博士：感謝達哥的分享。商務部決定對原產于美國的進口相關模擬芯片發起反傾銷立案調查，下周又有美聯儲的議息會議，對于這些事件及下周的機會，你是如何看待的？ 道達：商務部決定對原產于美國的進口相關模擬芯片發起反傾銷立案調查。這是利好國產芯片板塊的。 此外，半導體芯片行業還出現了其他利好，即大基金三期子基金出手。周五收盤后，拓荊科技發布的公告中，浮現出大基金三期持股的子基金國投集新的身影。 據拓荊科技公告，子公司拓荊鍵科擬融資不超過10.395億元，參與的投資方中就有國投集新。有分析認為，如果進展順利，拓荊鍵科或將成為大基金三期投向的首個半導體項目。 我國科技的發展，需要自主創新、重點跨越、支撐發展、引領未來。在一些國家對我國科技進行圍堵的背景下，我國發展科技、發展半導體芯片的決心，是不會動搖的。 不過，對于股市而言，從歷史經驗來看，周末吹爆的題材，在接下來的周一甚至整個交易周，多會面臨震蕩或分歧。 比如，上周末市場吹爆的是固態電池，但固態電池本周的表現不太令人滿意。國軒高科、先導智能、杭可科技等辨識度較高的個股，本周基本上是區間整理，若本周一無腦買進，到周五收盤時基本上沒有太多的利潤。 因此，下周對于模擬芯片等板塊不要急于上頭，可以趁分歧之時觀察個股的強弱再下決定。 美聯儲將于9月18日凌晨公布利率決定。近期市場開始交易美聯儲降息預期，有色、化工等板塊表現突出。如果美聯儲降息，有色、化工等近期有不少漲幅的板塊，短期或有資金兌現的動力。 不過，有色板塊的中期邏輯不會改變。從走勢來看，LME銅、LME鋁本周都出現了向上突破走勢，利于有色板塊后續行情的展開。 一旦美聯儲降息，我認為會利好低位的核心資產方向以及港股市場，比如A股的食品飲料、白酒等板塊。另外，還有兩個邏輯也對核心資產方向有一定的邏輯支撐。 首先是本輪行情以來，核心資產方向漲幅較小，有補漲的需求。其次，在AI科技股震蕩或預期升勢降速的情況下，資金會外溢到核心資產方向。 AI硬件方面，受到CPO/光模塊的利空消息影響，出海方向的不少個股周五出現了一定的分歧，一些個股跌幅較大。 不過，達哥周四提到的二線個股，周五卻表現不錯，尤其是PCB板塊的二線個股。此外，國產算力方向也表現不錯。 我認為，在核心股、龍頭股、標志股漲了一大截之后，AI硬件的二線個股會有向上述三類個股補漲的動力。 最后，達哥作一個總結：本周A股多個指數再創本輪新高，意味著近期的震蕩大概率結束了，但即便市場再度上行，我認為速率也會減緩。市場出現再度震蕩并向下調整的情況，這是小概率事件，因指數下方有支撐，也是有利于操作的。總體而言，操作上，在觀察板塊個股安全邊際的基礎上，以積極進取為主。 板塊方面，下周重點關注幾類方向：一是受益于美聯儲降息的低位核心資產方向，至少他們會有補漲的動力，此外，美聯儲降息也利好創新藥及港股市場；二是半導體芯片板塊，但要觀察分歧情況；三是AI硬件方向的補漲情況，包括核心分支的二線個股以及國產鏈上的個股。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。