美聯儲議息生變？美元指數跳水，黃金繼續狂飆，價格首次突破3700美元，高盛：還有可能飆升到5000美元

每經編輯｜金冥羽    

9月16日，現貨黃金盤中再創歷史新高，最高觸及3703.13美元/盎司，首次突破3700美元大關。全年累計大漲1076美元/盎司。

值得一提的是，美元指數盤中跌破97關口后繼續走弱，截至發稿，報96.7591，跌幅為0.61%。

市場分析認為，美國就業數據加快走弱，支持美聯儲9月重啟降息，降息預期是近期金價上漲的關鍵動力。高盛集團在9月4日表示，如果美聯儲公信力受損，而投資者將一小部分美債持倉轉換為黃金，金價可能會飆升至每盎司近5000美元。

美聯儲本年度9月利率決策會議在當地時間9月16日到17日舉辦。北京時間9月18日凌晨2點，美聯儲FOMC將公布利率決議結果和經濟預期。凌晨2點30分鮑威爾將召開新聞發布會。

CME“美聯儲觀察工具”數據顯示，市場預計美聯儲有95.8%的概率將在9月17日的議息會議上降息25個基點，有4.2%的概率降息50個基點，維持現狀的概率為0%。市場押注美國降息已成定局。

值得一提的是，當地時間9月15日，美聯儲議息名單發生兩大變動：其一，特朗普提名的米蘭獲參議院批準出任美聯儲理事，將在本次會議中擁有12張表決票中的一票；其二，美國一上訴法院駁回特朗普解雇庫克的請求，若最高法院未裁決，庫克將參與此次議息會議并投票。

議息在即

美聯儲議息名單發生兩大變動

據報道，當地時間9月15日，美國參議院批準白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭出任美聯儲理事。

投票結果方面，美國參議院以48票對47票的微弱優勢，通過對米蘭出任美聯儲理事會成員的提名。

米蘭預計將參與9月16日開始為期兩天的美聯儲會議。

米蘭曾在特朗普第一任總統任期內擔任美國財政部經濟政策高級顧問，并擁有哈佛大學經濟學專業的博士學位。在擔任美聯儲理事期間，米蘭計劃繼續擔任白宮經濟顧問委員會主席。

回溯至當地時間8月1日，美聯儲發表聲明稱，美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒將辭去職務，于8月8日正式卸任。8月7日，美國總統特朗普表示，已選定白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭接替空出的美聯儲理事席位，任期至2026年1月31日。

特朗普第一個任期內任命的另外兩位美聯儲理事為鮑曼和沃勒，他們曾在7月會議時投票反對維持利率不變的決定，支持降息。

分析人士認為，9月美聯儲會議至少有上述三名理事支持降息。

與此同時，據報道，哥倫比亞特區巡回上訴法院作出裁決，拒絕了美國總統特朗普解雇美聯儲理事麗莎·庫克的請求。

這意味著，庫克可以暫時繼續擔任美聯儲理事。

市場預計，特朗普政府將向美國最高法院提起上訴。如最高法院未裁決，庫克將參加美聯儲此次議息會議并投票。

另據財聯社，“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美聯儲降息基本已成定局，投資者將重點關注鮑威爾是否會進一步推進其近期的立場轉向。投資者將密切關注一個關鍵信息：鮑威爾及其同事是否會將今年的降息總次數定為三次，還是維持6月時的預期（當時就業市場看似更穩健，少數派官員預計降息兩次）？上月，在一場備受關注的演講中，鮑威爾對就業市場的擔憂程度超過了當時部分同事對通脹的擔憂。如今的問題是：在8月疲軟的非農就業報告發布后，鮑威爾是否會進一步強化這種擔憂態度？若他這樣做，將印證市場對“未來幾次會議繼續降息”的預期，但同時也可能需要克服部分同事的顧慮——這些同事因對“中性利率水平”及“是否應將利率調至中性水平”存在疑慮，不愿承諾如此快速的政策轉向。

金價再破前高

外資機構進一步上調目標價預期

9月以來，國際金價上漲按下加速鍵，截至目前已累計上漲近7%，超過8月份5%的月漲幅。

隨著行情突破3700美元/盎司的關鍵點位，機構對貴金屬的目標價預期進一步上調。

摩根士丹利在最新研報中，將黃金年底目標價設定為每盎司3800美元。摩根士丹利強調，黃金與美元的強負相關性仍是關鍵定價邏輯。當前美元指數若延續貶值趨勢，將直接利好以美元計價的貴金屬。

9月初，瑞銀預測，到2026年6月金價將升至每盎司3700美元，目前看來已經提前突破。此外，瑞銀也提到“在地緣政治或經濟狀況惡化的風險情況下，不排除金價升至4000美元的可能性”。

此外，據摩根大通研究報告，投資者需求已取代央行成為此輪金價上漲的催化劑。基于投資者需求大增，該機構上調了金價預期，預計今年第四季度達到平均3800美元/盎司，2026年第一季度現貨市場突破4000美元/盎司。這

一預測比該行之前的判斷提前了一個季度。

高盛則維持黃金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目標價，并提到金價升至4500美元/盎司以上的可能性。高盛還特別強調了美聯儲獨立性受損的情景風險。如果個人投資者像央行一樣更多地分散投資黃金，金價甚至可能超過4500美元/盎司；且如果有1%持有美國國債的個人投資者將資金轉投黃金（假設其他條件不變），金價甚至會升至近5000美元/盎司。

多家國內機構提示注意短期風險

金價快速上漲是否具備可持續性，已成為當前各方熱議的焦點。

西部證券首席宏觀分析師邊泉水認為，金價創新高的背后離不開信用風險，即“美聯儲信任危機”發酵。美聯儲獨立性受損的擔憂情緒成為了市場交易主題。往后看，在政治和貿易不確定性背景下，對黃金的多元化配置需求維持較強的水平。

東吳證券有色金屬行業分析師孟祥文也表示，在8月全球央行年會上美聯儲表態對就業市場的關注度提升后，溫和的商品通脹不會改變美聯儲的降息步伐，在勞動力市場趨弱的情況下，關稅帶來的通脹上行與降息帶來的名義利率下行將延續后續市場，預計貴金屬持續受益。

但與此同時，也有觀點提出，需要注意短期金價可能會出現高位回調。

“1至4月金價大幅上漲至3500美元，核心是特朗普政策帶來的不確定性。短期而言，在下半年貿易緩和、復蘇交易的判斷下，黃金的短期利多不算明顯，若疊加全球股市走強、俄烏沖突緩和等事件，風險偏好回落，在歷史高位的金價不排除大幅回撤。”在中信建投證券海外經濟與大類資產首席分析師錢偉看來，本輪全球降息周期非美央行先于美聯儲降息，全球流動性外溢效應推升黃金。

東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎認為，國內黃金表現持續弱于外盤，維持折價狀態，現貨端的拋壓也在增加。金價再度創下歷史新高后，市場波動或有所增加，短期應注意回調風險。

編輯|||金冥羽?易啟江

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合自財聯社、第一財經、中國基金報、金融時報