金價又創新高，關注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）

黃金延續漲勢，在上周美聯儲降息落地出現短暫回調后，金價本周又創新高。我們再次強調美國經濟走弱、全球“去美元化”趨勢及地緣政治風險溢價等支撐金價的中長期因素。與此同時，也建議投資者關注市場對降息的定價可能短暫過度而導致金價回調或震蕩。

來源：wind

上周，美聯儲9月FOMC合預期降息25bp，鮑威爾發言偏鷹，市場對后續降息路徑和聯儲“點陣圖”出現較大偏差。當地時間9月17日，美聯儲召開了9月FOMC會議，以11票贊成、1票反對的投票結果決定降息25bp至4.00%-4.25%，維持縮表節奏不變。然而，鮑威爾在新聞發布會上整體態度偏鷹，他承認了勞動力市場的降溫，但也強調本次降息是出于風險管理考量，同時重申政策將保持逐會決策，避免過早預設路徑。然而，市場對降息顯然有更高期許，當前利率期貨隱含的到明年年底的利率比聯儲“點陣圖”中位數低0.5%左右。由于金價近期上漲可能部分受到了較強降息預期的驅動，故而未來若情緒減弱，金價可能相應回調。

本次FOMC會議公布的“點陣圖”

來源：匯豐

但是，就中長期來看，我們仍看好支撐金價上漲的美國經濟走弱、全球“去美元化”趨勢及地緣政治風險溢價等因素，所以投資者可以考慮逢回調布局。

美國經濟方面，8月世界大型企業聯合會領先指數環比-0.5%至98.4，創下4月份以來的最大降幅，低于預期的-0.2%，低于前值的0.1%，表明經濟活動將繼續放緩。

去美元化方面，我們看到央行購金仍在延續，中國央行截至8月已連續第10個月增持黃金。

地緣政治方面，美國嘗試調停俄烏沖突未見進展，加沙地區沖突形勢則愈演愈烈，西方陣營的立場出現分歧，英國、澳大利亞、加拿大已確定將承認巴勒斯坦國，此舉受到以色列方面的強烈譴責。

綜上，我們判斷金價中長期仍有堅實支撐。投資者可通過黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）布局相關機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。