西交大校友，“闖關”港股IPO

每經記者｜張文瑜    每經編輯｜賀娟娟    

曾在大熱科幻電影《流浪地球2》中亮相的機器人“黑科技”，擬闖關港股IPO。

9月26日，港交所官網顯示，合肥優艾智合機器人股份有限公司（下稱“優艾智合”）向香港聯合交易所遞交上市申請，計劃通過18C章程在港交所主板掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。

優艾智合是一家典型的“學院派”創業公司，核心創始人來自西安交通大學，其聚焦移動操作機器人領域，包含高泛化智能模型以及具備感知、移動、操作能力的多形態機器人，產品目前已廣泛應用于半導體、能源化工、鋰電池、3C等多個工業場景。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計，優艾智合是全球第一的工業移動操作機器人企業，同時在中國移動操作機器人企業中也位居第一。

如若上市成功，優艾智合也將成為港股市場“移動操作機器人第一股”。

已融資9輪

優艾智合的創業故事始于2017年。彼時創始人張朝輝還在西安交通大學攻讀博士學位，其所在實驗組研究的課題就是移動機器人的自主定位和導航。

為進一步推動移動機器人技術落地，張朝輝與實驗室的另外四位同學組建了優艾智合，名稱靈感來自“YOU I BOT”，寓意“你、我、機器人”的協同共生。這一選擇得到了導師梅雪松教授的大力支持，其出任公司首席科學家，提供技術支持。

機器人賽道素以“燒錢”著稱，尤其在當時行業熱度漸退的背景下，融資并非易事。

來源：優艾智合官微

優艾智合獲得的第一筆資金，來自創始團隊母校的投資基金。2017至2018年，優艾智合接連完成種子輪與天使輪融資，西交一八九六資本持續加注。天使輪中，還出現了“清華系”投資機構英諾天使基金的身影。

相對而言，高校背景的VC更看重技術的長期價值與團隊潛力，也更有耐心進行“陪跑”。

利用早期資金，優艾智合團隊完成了機器人產品的原型開發與初步打磨。

經過密集的市場調研、論證，其錨定了兩個關鍵賽道：工業物流與巡檢運維。這兩個場景不僅流程復雜、對可靠性要求極高，且存在迫切的“機器代人”需求。一旦成功切入，便有望建立起極高的技術壁壘和客戶黏性。

賽道明確之后，團隊開始一個項目一個項目地“啃”。創立兩年時間內，優艾智合先后完成了對米其林輪胎巡檢、海關違禁品巡檢兩大客戶場景的順利交付，借此勢頭，其開始在電力、半導體、3C等行業突破、深耕。

隨著公司項目逐步實現產業化落地，2020年開始，資本的目光開始聚焦。優艾智合在一年內連續完成Pre-A、A及A+三輪融資，吸引了藍馳創投、SIG海納亞洲、真格基金等一線機構的青睞。

后面的故事順理成章，其機器人解決方案在多個場景中廣泛應用，在超過二十個行業領域實現智能化升級閉環，公司營收與業務規模持續擴大，并踩中了機器人產業騰飛的時代節點，發展步入快車道。

資本也開啟了“搶籌”模式，2021年，優艾智合完成B、B+以及B++輪融資。成立至今，優艾智合總計完成9輪融資，包括SIG、藍馳創投、松禾資本、IDG、軟銀亞洲等知名風投及地方產業投資。

在IPO前最后一輪融資完成后，其估值已達20.8億元人民幣。

高增長的AB面

多輪融資后，優艾智合沖擊資本市場，似乎水到渠成。

2024年初，張朝輝在接受《每日經濟新聞》專訪時透露，公司距離登陸資本市場的日程“越來越近”，已著手籌備相關工作。“一方面是因多輪融資順利推進，另一方面也源于業務步入更良性的發展軌道，業績連年高速增長，客戶基礎更加扎實，資本市場的規劃節點也就這幾年時間。”

招股書顯示，2022年至2024年，優艾智合營業收入分別約為0.8億元、1.1億元和2.5億元，處于高速成長期；毛利率亦呈現逐年上升態勢，從2022年的11.2%提升至2024年的35.2%。

來源：優艾智合招股書

業務結構上，優艾智合收入主要來源于工業物流與巡檢運維兩大解決方案。2022年至2024年，工業物流占比分別為59.9%、58.0%、54.2%，巡檢運維則基本保持在45%左右。2025年上半年，工業物流收入達0.78億元，占比首次升至61.3%。

來源：優艾智合招股書

分行業來看，優艾智合收入來源的行業結構并未固定。

根據招股書披露，2022年，3C領域貢獻了公司總收入的40.7%，占據絕對主導，緊隨其后的是能源及化工、半導體、公共事業板塊。進入2023年，其業務重心悄然轉移，半導體業務收入占比躍升至33.5%，較上年實現翻倍增長；能源化工與3C領域則分別以27.8%和22.5%的占比位居二、三位。

跨入2024年，行業排序再度洗牌。能源化工一躍成為最大收入來源，同比激增三倍，其他業務板塊也紛紛錄得不同幅度的增長。到2025年上半年，能源化工板塊仍以34.9%的占比領跑，半導體堅守27.1%，鋰電池業務則嶄露頭角，貢獻了1/4的營收。

來源：優艾智合招股書

這種行業輪動背后，是公司解決方案的高度適應性與落地能力。

據了解，優艾智合在項目執行中，會針對客戶具體需求定制方案，配置相應數量與類型的機器人及行業垂直模型，以確保產品與客戶運營體系高效融合。

然而，高增長的另一面，是尚未扭轉的虧損局面。招股書顯示，2022年至2025年上半年，優艾智合虧損分別為2.35億元、2.6億元、2億元、1.4億元，累計虧損近8.4億元。這在技術驅動型企業擴張階段并不罕見。

虧損的來源之一，是高昂的研發投入。據優艾智合招股書披露，2022年至2025年上半年，公司研發開支分別為0.81億元、0.67億元、0.62億元、0.43億元，研發累計投入超2.5億元。

截至2025年6月30日，其研發團隊共有144名成員，占員工總數的34.6%。核心成員邊旭、許瑨曾入選福布斯中國U30榜單，趙萬秋曾獲選2024年度“36Under36科學家型創業者”。

通過18C章程“闖關”

此番“闖關”，優艾智合計劃通過18C章程在港交所主板掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。

港交所18C章程是香港聯合交易所推出的特專科技公司上市規則，旨在為符合條件的未盈利科技企業提供上市通道，但同時，也對企業的技術屬性、市值規模、研發投入等提出明確要求。

選擇18C，意味著優艾智合需要接受比傳統IPO更為嚴苛的“技術成色”審視。

根據弗若斯特沙利文的報告，優艾智合是全球最早探索具身智能技術并實現規模應用的機器人廠商之一，并戰略聚焦工業具身智能中最具增長潛力和場景適應性的移動操作機器人。

以2024年收入計，優艾智合是全球第一的工業移動操作機器人企業，市場份額為6.1%；同時在中國移動操作機器人企業中位居第一，市場份額達到7.1%。

來源：優艾智合招股書

根據招股書，截至2025年9月22日，優艾智合已進入全球超300家知名企業的供應鏈，其中不乏超過50家《財富》世界500強公司，覆蓋半導體、電力公用事業、石油化工等關鍵行業。

同時，優艾智合已與全球前三的半導體晶圓代工廠中的兩家達成合作，并與國內頭部電網、能源集團均存在緊密合作。2024年，優艾智合的客戶復購率超過70%。

在出海戰略方面，優艾智合已初步構建起覆蓋30多個國家和地區的全球網絡，業務遍及亞太、歐洲、美洲與中東。隨著東京子公司的設立，其本土化運營能力亦在持續增強。

此次IPO募資，優艾智合資金用途包括持續推進公司的具身智能技術，并提升相關研發能力，以鞏固公司的技術領先地位；用于公司多功能中心的建設及升級；提升公司的國際品牌影響力及加強市場參與度等。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

封面圖片來源：優艾智合官微