標的指數股息率重回吸引力區間！紅利低波策略配置吸引力凸顯

上周，A股市場震蕩加劇，在外部貿易摩擦與前期部分板塊已積累較大漲幅的影響下，資金情緒處于謹慎情緒開始轉向紅利風格。

Wind數據顯示，紅利類主題ETF標桿品種——紅利低波ETF（512890）自10月13日以來單日成交額與資金凈流入額均迎來顯著放量，區間日均成交額高達11.04億元，較年初以來4.37億元的水平實現了152.63%的增長，截至上周五周內凈流入更是高達27.73億元，是同期全市場紅利類主題ETF中僅有的凈流入超20億元的產品，助推基金規模在連續3個交易日屢創歷史新高后，達239.35億元。

之所以能夠在風險偏好持續承壓之際逆市吸金，一方面離不開紅利低波策略在歷史復雜行情中彰顯的抗震屬性。另一方面，低利率環境的持續也成為了吸引資金的關鍵因素。Wind數據顯示，當前10年期國債收益率降至1.82%，與紅利低波指數股息率仍有2.53%的差值，高于近十年59.9%的時間，相對顯著的利差或使紅利低波策略在無風險利率下行環境中具備“類債券”的吸引力。

值得一提的是，紅利低波策略近期同樣“火”到港股。今年以來，南向資金凈流入額已歷史性地突破1.1萬億元，顯示出其對港股市場較大的配置熱情，其中金融業、能源業、公用事業等港股傳統高股息板塊吸引了資金的大舉流入，帶動港股通版“紅利低波ETF”——港股通紅利低波ETF（520890）同樣成為資金重要配置方向之一。

得益于港股市場偏低的估值水平，截至2025年10月17日，港股紅利低波類指數近期股息率紛紛重回6%，其中恒生港股通高股息低波動指數的股息率更是高達6.08%，高于同期10年期國債收益率4.26%的差值。

在當前環境中，紅利類資產標的或仍是不可或缺的底倉配置選項之一，以紅利低波ETF（512890）、港股通紅利低波ETF（520890）為代表的紅利低波類資產，有望助力投資者把握高股息、低估值賽道的布局機遇。

值得注意的是，港股通紅利低波ETF（520890）通過港股通渠道投資港股紅利資產，不受QDII額度限制，也支持場內T+0交易，通過港股通投資相較其他渠道也可以在交易環節可節省20%的稅負成本。

作為國內首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類主題指數投資領域擁有超過18年的管理經驗，除了聚焦AH兩地紅利低波類資產的紅利低波ETF（512890）、港股通紅利低波ETF（520890），還一手打造了包括首只追蹤紅利指數的紅利ETF（510880）、首只通過QDII模式投資港股通高股息（CNY）的港股通紅利ETF（513530）等在內的5只策略類型豐富的“紅利全家桶”。交易所數據顯示，截至2025年10月17日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規模達460.84億元。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。