年內(nèi)提振消費(fèi)政策措施持續(xù)落地，消費(fèi)新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景不斷拓展，消費(fèi)潛力持續(xù)釋放

消息面上，泡泡瑪特最新業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其第三季度營(yíng)收同比增速達(dá)245%-250%，其中海外市場(chǎng)成為核心增長(zhǎng)引擎，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨即引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新消費(fèi)需求持續(xù)旺盛的關(guān)注。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年前三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.5%，較上年同期、上年全年分別加快1.2個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，年內(nèi)提振消費(fèi)政策措施持續(xù)落地，消費(fèi)新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景不斷拓展，消費(fèi)潛力持續(xù)釋放。

有分析稱(chēng)，資金面上，市場(chǎng)存在"高切低"配置訴求，消費(fèi)板塊作為估值洼地正吸引增量資金關(guān)注。而基本面上，港股新消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后估值已回歸合理區(qū)間，配置價(jià)值凸顯。據(jù)海通國(guó)際跟蹤數(shù)據(jù)顯示，目前可選消費(fèi)大多子板塊估值仍低于過(guò)去5年平均。

中國(guó)銀河證券分析認(rèn)為，當(dāng)前傳統(tǒng)消費(fèi)面臨購(gòu)買(mǎi)力、消費(fèi)傾向變化的不利影響，消費(fèi)亮點(diǎn)更多看新消費(fèi)、科技消費(fèi)。另一方面，今年雙十一預(yù)售啟動(dòng)較早，京東、淘寶等平臺(tái)搶跑預(yù)售效果顯著。短期來(lái)看，后續(xù)在業(yè)績(jī)和數(shù)據(jù)面催化下消費(fèi)股熱度也有望保持。

港股消費(fèi)ETF（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，一鍵打包互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭+新消費(fèi)，成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、名創(chuàng)優(yōu)品等新消費(fèi)龍頭，又包含騰訊、快手、阿里巴巴、小米等互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭，科技+消費(fèi)屬性突出。