公司快評 | 前三季虧損擴至1.46億元，研發占比下滑，東芯股份四季度能否扭轉頹勢？

每經評論員 杜宇 

10月28日晚間，東芯股份（SH688110，前收盤價：101.75元，市值：450億元）披露了2025年第三季度報告。受益于半導體行業景氣度回升及下游需求回暖，公司單季度營收有一定增長、虧損收窄。然而，相較于去年同期，公司前三季度虧損卻有所擴大。這一業績表現引發了市場的關注。

財報顯示，東芯股份今年第三季度實現營業收入約2.30億元，較上年同期增長27.03%，較上季度環比增長14.35%；實現歸母凈利潤-3521.58萬元，較上年同期減虧400.41萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤為-3997.54萬元，較上年同期虧損額減少1358.77萬元。此外，公司報告期內毛利率為26.64%，較上年同期增加10.57個百分點。從這些數據來看，公司第三季度的業績表現確實有所改善。

然而，從前三季度整體來看，東芯股份的虧損有擴大的勢頭。整個前三季度，東芯股份歸母凈利潤為-1.46億元，而上年同期為-1.30億元。研發投入方面，去年前三季度，公司研發投入占營收比重為35.34%，但今年則下降至28.38%。盡管研發投入占比有所下降，但公司仍處于虧損狀態，這表明公司在盈利能力上仍面臨較大挑戰。

值得注意的是，全球存儲芯片市場近期行情頗為強勢。截至目前，存儲芯片價格的上漲已持續超過半年，進入四季度，其漲勢非但沒有趨緩，反而因多重因素疊加而進一步加劇。受此影響，多只存儲概念股在二級市場備受追捧。年初至今，東芯股份累計漲幅也已超過三倍。然而，股價的上漲并未能掩蓋公司在盈利能力上的不足。何時在盈利能力上給出足夠的說服力，仍是擺在東芯股份面前的一道難題。

雖然東芯股份第三季度的業績改善顯示出一定的積極信號，但前三季度整體虧損的擴大仍不容忽視。第四季度對東芯股份來說顯得尤為關鍵。筆者認為，公司需要在第四季度實現更大的營收增長和利潤改善，才能扭轉前三季度虧損擴大的局面。這不僅需要公司在市場行情的紅利下抓住機遇，還需要公司在成本控制、產品研發、市場拓展等方面做出更有效的努力。