中信建投證券首席經濟學家黃文濤：預計2026年出口增速有望繼續超預期

每經記者｜張蕊    每經編輯｜董興生    

11月11日至13日，中信建投證券與沙特交易所聯合主辦的“2026年資本市場峰會暨中國-沙特投資合作論壇”在北京舉行。中信建投證券首席經濟學家黃文濤在論壇上表示，在政策發力之下，明年中國有望實現5%左右的GDP增速。

黃文濤認為，2026年為“十五五”規劃開局之年，具備“高起步”特征。按照2035年人均GDP達到中等發達國家水平的要求，2020~2035年年均GDP增速需達4.73%左右。“十四五”期間年均GDP增速5%以上，已滿足階段要求；2026~2030年需保持4.6%~5%的區間。綜合潛在增長中樞、內外部機遇與挑戰及預期引導等因素考量，2026年GDP增速目標設定在5%左右既必要也可行，既不過于保守亦不冒進，有利于穩定國內外投資者對中國資產和資本市場的信心。

當被問及實現5%左右GDP增速目標的支撐條件時，黃文濤對《每日經濟新聞》記者表示，首先，外需仍具有韌性。

他提到，2025年我國出口表現超預期，上半年凈出口對GDP增長貢獻率超過30%。10月底中美經貿團隊通過吉隆坡磋商取得階段性成果，美方將取消針對中國商品加征的10%所謂“芬太尼關稅”，對中國商品加征的24%對等關稅繼續暫停一年。?

“若協議得以有效執行，且非美經濟體需求保持擴張，2026年出口增速有望繼續超出預期。”黃文濤說。

其次，明年房地產拖累有望收窄。黃文濤提到，今年前三季度，全國房地產開發投資同比下降13.9%，新建商品房銷售額同比下降7.9%。“據我們地產研究團隊測算，2026年全國房地產開發投資降幅或略有收窄；新建商品房銷售額降幅或收窄至5%以內，對經濟的負向拉動減弱。”

此外，政策加碼空間充足。黃文濤認為，2026年作為“十五五”規劃開局之年，財政、貨幣及產業政策將協同發力。

他表示，明年預計將繼續實施“兩重”“兩新”政策，力度有望加大，并且消費品以舊換新政策門類有望進一步擴展，服務消費領域有望獲得政策支持。

“如果財政政策能夠配套跟上，加上居民自發的消費修復，我認為明年消費應該會走出目前較為低迷的狀態。”黃文濤說。

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