紅利資產配置價值凸顯，廣發智選高股息基金一鍵布局紅利機遇

10月以來，A股市場波動加大，具備穩定現金流與防御屬性的紅利資產成為市場資金避險優選。相對前期漲幅較大的成長賽道，紅利資產估值相對合理，更具性價比優勢，或成為資金在震蕩市中的“壓艙石”。市場表現上，10月以來紅利板塊表現堅韌，煤炭等受益于“反內卷”政策的周期型高股息品種尤為突出，而當前紅利板塊成交額占比仍處于歷史低位，下行風險遠低于上行空間的不對稱性，有望進一步提升板塊配置勝率。

民生證券分析稱，在低利率環境中，紅利資產因其較高的股息收益率和穩健特性，成為長期配置優選標的。近年來，無風險收益率持續下降，大行1年期存款掛牌利率已降至1%以下，銀行理財年化收益多數在2%-3%之間，而當前中證紅利指數股息率約為4.5%，明顯占優。與此同時，銀行理財打破剛兌、實行凈值化管理之后，部分理財產品波動性上升。對養老金、保險資金、家庭資產配置中的穩健型資金而言，紅利資產既提供了可預期的現金回報，又能在權益資產中兼顧一定的流動性與增值空間，逐漸演化為一種“類固收”屬性的優質選擇。

在眾多紅利策略指數中，中證智選高股息策略指數憑借獨特的編制方案脫穎而出。該指數選取50只連續分紅且現金分紅預案股息率較高的上市公司證券作為成分股，采用波動率倒數作為權重分配依據，以反映上市公司中股息率較高股票的整體狀況。與傳統紅利指數相比，中證智選高股息策略指數具有兩方面的創新：一是選樣方法，其采用“預案股息率”選股，依據上市公司現金分紅預案計算待選樣本股息率，相對可以提升股息率的確定性，有效降低“高股息陷阱”風險；二是調倉時間，與紅利指數普遍在每年12月調倉不同，智選高股息指數的調倉時間提前到每年5月，其優勢在于能率先納入“高分紅預案”企業，同時剔除分紅預案下降的成分股。

從成分股行業分布來看，該指數主要分布于煤炭、機械、交通運輸、紡織服裝、銀行等行業。指數權重分布較為均衡，從中信一級分類來看，當前指數19.14%的權重聚焦于煤炭產業，10.11%的權重聚焦于機械行業，前十大成分股合計權重為27.39%，集中度整體較低。其細分領域主要涉及動力煤、煉焦煤、礦山冶金機械、家具、城商行、中成藥等。近期煤炭行業供需優化帶來明顯回升，得益于此，智選高股息指數近一年股息率超6%，成立以來年化回報19.8%，表現優于中證紅利、紅利低波等同類指數（數據來源：Wind，截至10月31日）。

今年3月27日，廣發基金成立了廣發中證智選高股息策略ETF（159207），自成立以來至11月6日的累計回報為16.77%，在紅利主題指數中遙遙領先。為助力場外投資者便捷參與紅利投資，11月17日起，廣發基金將在方正證券、廣發基金直銷等渠道推出廣發中證智選高股息策略ETF聯接基金（A類：025682 C類：025683），為更多偏好穩健策略的投資者提供低門檻、便捷化的配置工具。