股價“三連板”，業績卻“哭暈”！浪潮軟件緊急提醒：或存較高炒作風險

每經記者｜彭斐    每經編輯｜魏文藝    

浪潮軟件（600756.SH，股價23.83元，市值83.32億元）近日在二級市場的表現，宛如演繹了一出“冰與火之歌”。

11月19日收盤，浪潮軟件股價再次封上漲停板，從而在最近三個交易日實現“三連板”。

面對市場的非理性狂熱，浪潮軟件于當日晚間再次發布風險提示，直言“鑒于公司股票價格短期漲幅較大，股價剔除大盤和板塊整體因素后的實際波動幅度較大，可能存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險”。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，從11月17日至11月19日短短三天內，浪潮軟件股價累計漲幅高達33.13%。而這波“三連板”行情背后，卻缺乏堅實的業績支撐。2025年前三季度，浪潮軟件歸母凈利潤為-2.11億元。

緊急發聲：股價剔除大盤后波動較大，或存較高炒作風險

浪潮軟件發布的《關于股票交易風險提示性公告》顯示，公司股票交易在2025年11月17日、11月18日連續兩個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

圖片來源：浪潮軟件公告

這一異常波動迅速觸發了交易所的監管閾值，浪潮軟件于11月18日發布了股價異動公告。11月19日，浪潮軟件股價再次漲停，短期內的巨大漲幅引起了浪潮軟件管理層的警覺。公司在當日公告中明確指出：“鑒于公司股票價格短期漲幅較大，股價剔除大盤和板塊整體因素后的實際波動幅度較大，可能存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險。”

“經公司自查，公司目前生產經營情況正常，市場環境、行業政策未發生重大變化，也不存在預計將要發生重大變化的情形。”浪潮軟件在公告中表示，截至本公告披露日，公司不存在應披露而未披露的重大信息。

同時，浪潮軟件在公告中提醒：“敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。”

每經記者注意到，當前浪潮軟件的股價走勢與其基本面出現了嚴重背離。

根據浪潮軟件發布的2025年第三季度報告，公司業績呈現出大幅下滑態勢。2025年前三季度，公司實現營收7.27億元，同比下降29.61%。更為嚴峻的是利潤端的數據，前三季度歸母凈利潤為-2.11億元，較上年同期的虧損額（0.95億元）出現大幅擴大。而更能反映主業經營情況的扣除非經常性損益的凈利潤為-2.105億元，虧損幅度同樣擴大。

圖片來源：浪潮軟件2025年第三季度報告

基本面背離：前三季虧損擴大，高股價何以維系？

更值得關注的是，浪潮軟件前三季度的業績頹勢并非偶然，而是呈現出延續和擴大趨勢。回溯到2024年，浪潮軟件當年的歸母凈利潤僅為1362.73萬元，同比下降85.02%。2025年上半年，浪潮軟件的歸母凈利潤為-1.48億元。

圖片來源：浪潮軟件2024年年度報告

在2025年半年度報告中，浪潮軟件解釋稱，業績虧損主要受業務季節性明顯的影響，客戶采購周期、業務規律及項目交付周期導致項目主要在下半年特別是第四季度完成交付驗收。同時，受客戶端資金緊張、項目招標延期以及交付驗收延遲等因素影響，導致上半年營業收入下滑，利潤同比下降。

然而到了三季度末，這一狀況并未得到顯著改善。今年前三季度，浪潮軟件經營活動產生的現金流量凈額為-2.90億元，顯示出其在造血能力上也面臨巨大壓力。

雖然浪潮軟件在2025年半年度報告中曾提到，經營活動現金流凈額較上年同期有所增長是因為項目回款增加，但在2025年第三季度報告中，這一指標卻處于巨額凈流出狀態。

從營收結構來看，數字政府領域作為浪潮軟件的主營核心業務，其收入的下滑直接拖累了整體業績。在2025年半年度報告中，浪潮軟件明確指出，營收下降24.21%主要系本期數字政府領域收入下降所致。

圖片來源：浪潮軟件2025年半年度報告

值得注意的是，根據2025年半年度報告，盡管浪潮軟件所在的軟件和信息技術服務業整體運行態勢良好 ，且國家層面密集出臺了“高效辦成一件事”等數字政府建設規劃 ，但浪潮軟件似乎并未能充分將政策紅利轉化為當期的財務利潤。

此外，非經常性損益對公司業績的修飾作用微乎其微。2025年前三季度，浪潮軟件非經常性損益合計為-55.03萬元，主要包括計入當期損益的政府補助約123.85萬元，以及其他營業外收支的虧損。

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