瓶蓋巨頭金富科技籌劃收購藍原科技控股權，欲跨界尋求第二增長曲線

每經記者｜彭斐    每經編輯｜董興生    

11月23日晚間，金富科技（003018.SZ，股價12.74元，市值33.12億元）公告披露，公司正在籌劃以支付現金方式收購廣東藍原科技有限公司（以下簡稱“藍原科技”）不低于51%股權，目前尚處于籌劃階段，交易事項和交易方案仍需進一步論證和溝通協商，尚存在不確定性。

《每日經濟新聞》記者注意到，這一動作發生在金富科技業績下行背景下。根據公司最新發布的2025年三季度報告，其2025年前三季度營業收入同比下降9.12%，歸母凈利潤同比下降19.45%。

面對傳統主業因新生產基地爬坡帶來的折舊攤銷壓力，金富科技此舉被視為落實其“外延式增長”戰略的關鍵一步。金富科技表示，如本次收購實施成功，藍原科技將納入公司的合并報表范圍，為公司拓展第二主業增長曲線，有利于提升公司的盈利能力和抗風險能力。

從“小瓶蓋”跨界到“大電纜”

在瓶蓋細分領域深耕20余年后，金富科技正式邁出跨界擴張的實質性步伐。根據公告，金富科技于2025年11月21日與藍原科技、其實際控制人金哲及六方股東簽署了《收購意向書》。

藍原科技業務范圍與金富科技現有的飲料包裝主業有著顯著差異。公告顯示，藍原科技成立于2022年5月，注冊資本3248萬元，經營范圍涵蓋電線、電纜制造；新材料技術研發；智能儀器儀表制造以及塑料制品制造與銷售等多個領域。

這意味著，一旦收購成功，金富科技將不僅局限于現有的華潤怡寶、景田、可口可樂等飲料客戶群，而是將業務觸角延伸至電纜、新材料及智能制造等更廣闊的工業領域。

此次交易的對手方，除藍原科技實際控制人金哲外，還包括惠州藍原咨詢有限公司（持股28.3744%）、廣東奇諾企業管理服務中心（有限合伙）（持股26.8904%）、廣東億通企業管理服務中心（有限合伙）（持股20.1047%）等在內的六家機構股東。

金富科技表示，公司在穩健發展原有主業的同時，積極探索通過并購方式布局新的盈利增長點。

“如本次收購實施成功，藍原科技將納入公司的合并報表范圍，為公司拓展第二主業增長曲線，有利于提升公司的盈利能力和抗風險能力，提升公司的綜合競爭力，符合公司長遠發展和戰略規劃。”金富科技在公告中表示。

事實上，這一戰略布局早有預兆。在今年7月、9月的投資者關系活動中，金富科技管理層曾透露，公司發展將依托兩條路并行：一邊是自有業務發展，除原有業務外，公司將以市場為導向，以應用于飲料和食品包裝領域的瓶蓋業務的研發、生產、銷售和相關配套服務為主業，并逐步拓展應用于其他領域的包裝行業的相關產品和業務；另外一邊是擬通過探索多種可能性去擴大公司發展規模和業務，實現公司的外延式增長。

從目前來看，此次收購藍原科技股權，正是金富科技響應當前并購重組規定、支持上市公司做大做強政策方向的具體落地。

金富科技前三季度業績同比下滑

雖然戰略藍圖宏大，但金富科技在公告中也多次提示了風險。目前，該收購事項仍處于籌劃階段，雙方簽署的僅為意向性協議，暫無需提交董事會或股東會審議。

記者注意到，作為交易的核心要素，此次交易的價格尚懸而未決。根據《收購意向書》，最終交易價格將由各方根據盡職調查結果、審計評估報告協商確定。

為了保障交易的順利進行，金富科技設置了嚴格的先決條件。協議明確規定，只有在乙方（金哲）、丙方（標的原股東）及標的公司按照要求提供必要文件，且根據盡職調查結論對資產、負債、合同等作出令甲方（金富科技）滿意的調整后，正式協議才會簽署。

與此同時，交易時間的緊迫性也不容忽視，雙方約定的排他期截止至2025年12月20日。在不到一個月的時間內，金富科技需要完成繁雜的盡職調查、審計評估以及交易談判，時間窗口相當緊張。若在此期間未能簽署正式協議，且未延長排他期，賣方將有權接觸其他買家。

值得注意的是，金富科技自身的財務狀況也為此次現金收購帶來一定的挑戰。2025年三季報顯示，公司貨幣資金余額為2.01億元，較年初下降11.18%（年初余額2.26億元）。

雖然公司經營活動產生的現金流量凈額同比增長96.52%，達到1.51億元，但公司近期業績正處于陣痛期。2025年前三季度，金富科技的營收、歸母凈利潤出現雙降，其中歸母凈利潤為0.93億元，同比下降19.45%。對此，金富科技做出解釋，公司部分新生產基地陸續投入使用，生產基礎設備需要搬遷調試，造成公司產能短期受到一定影響，導致營收、利潤出現一定下降。

對于此次交易的后續，金富科技在11月23日晚間公告中提到，截至公告披露日，本次收購股權事項仍處于籌劃階段，對交易標的公司尚需進行進一步盡職調查和審計評估，交易方案仍需進一步論證和溝通協商，交易事項仍具有不確定性。

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