俄羅斯即將發行人民幣主權債券 業內：豐富人民幣計價的主權產品樣本

每經記者｜宋欽章    每經編輯｜陳俊杰    

俄羅斯即將在本國發售首只以人民幣計價的主權債券，期限為3至7年，票面周期為182天，每張債券面值為1萬元人民幣。

業內認為，該舉措是人民幣國際化在地化運用的一個重要示范。

根據俄羅斯財政部官網，俄羅斯財政部宣布計劃首次發行以人民幣計價的俄羅斯聯邦政府債券。投資者將獲得兩期以人民幣計價的固定票面收益聯邦債券，期限為3至7年，票面周期為182天，每張債券面值為1萬元人民幣。

發行規模及票面利率將根據定于2025年12月2日進行的認購申請簿收集結果確定，技術性配售計劃于2025年12月8日進行。投資者可選擇以人民幣或俄羅斯盧布購買債券并收取相關收益。

中誠信國際主權與國際評級分析師方菏陽在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，該舉措是人民幣國際化在地化運用的一個重要示范，也是全球金融格局演變的關鍵預兆。

“結合2024年中俄貿易額創歷史新高，雙邊貿易中人民幣與盧布結算占比超99%的基礎，該舉措短期內既能有效吸納俄羅斯境內的人民幣流動，又能豐富人民幣計價的主權產品樣本。”方菏陽認為，長期來看，俄羅斯發行人民幣主權債推動了全球“去美元化”格局的結構性轉變。目前，人民幣在俄羅斯外匯儲備及主權財富基金中的占比均處于主導地位，使俄羅斯成為全球最大人民幣儲備持有國之一。

他進一步表示，此次俄羅斯發行人民幣主權債將進一步將人民幣嵌入其核心經濟體的債務循環，擴展了人民幣在俄羅斯的融資功能，為更多與中國貿易往來密切、尋求貨幣多元化或受美元制裁約束的國家提供了良好示范。

中國海關數據顯示，今年前10個月中俄進出口商品貿易額為13128.6億元（1832.44億美元），出口商品貿易額為5878.8億元（820.69億美元），進口商品貿易額為7249.8億元（1011.75億美元）。前10個月，中國對俄羅斯的貿易逆差為1371億元（191.06億美元）。

實際上，歷史上已有多個國家發行過以人民幣計價的主權債，包括英國、韓國、波蘭、匈牙利、印度尼西亞、阿聯酋的沙迦酋長國等。

例如，英國政府官網顯示，2014年10月，英國政府成功在倫敦發行了以人民幣計價的主權債券。2015年12月，韓國政府在中國銀行間債券市場發行30億元三年期人民幣債券，中標利率為3.00%。據悉，這是首只境外主權國家在中國境內發行“熊貓債”。

2016年8月，波蘭在中國銀行間債券市場成功發行三年期人民幣主權債券30億元。這筆債券是波蘭首次發行人民幣計價的國債，也是歐洲首個主權國家進入中國市場發行的“熊貓債”。