領(lǐng)跑同業(yè)！平安理財(cái)?shù)墓淌赵鰪?qiáng)系列產(chǎn)品何以兼得高收益與強(qiáng)穩(wěn)定？

榜單數(shù)據(jù)說(shuō)明：統(tǒng)計(jì)對(duì)象為理財(cái)公司發(fā)行的6個(gè)月持有期的公募固收增強(qiáng)產(chǎn)品，同系列同投資周期產(chǎn)品保留一只，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近1年，截止時(shí)間為2025年10月24日。榜單排名由理財(cái)通AI全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名。

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，在理財(cái)公司6個(gè)月最低持有期的公募固收增強(qiáng)產(chǎn)品近1年業(yè)績(jī)榜單中，有6家理財(cái)公司產(chǎn)品上榜，包括平安理財(cái)、興銀理財(cái)、工銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、浦銀理財(cái)和信銀理財(cái)。

值得注意的是，平安理財(cái)是Top 10上榜產(chǎn)品數(shù)量最多的理財(cái)公司，有4款產(chǎn)品脫穎而出登上榜單。具體來(lái)看，“靈活成長(zhǎng)添利日開(kāi)180天持有7號(hào)A”排名第二位，近1年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)6%，達(dá)到6.18%，其余三款靈活策略、啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈、啟元添利上榜日開(kāi)產(chǎn)品近1年收益率也在5%以上，領(lǐng)先于其他理財(cái)公司產(chǎn)品。上榜的4只產(chǎn)品近1年最大回撤低至0.01%，綜合來(lái)看，展現(xiàn)出較強(qiáng)的超額收益能力和嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。

那么，平安理財(cái)?shù)墓淌赵鰪?qiáng)產(chǎn)品究竟有何秘訣？

當(dāng)前我國(guó)進(jìn)入低利率的大環(huán)境，單純依靠債券票息難以獲得滿意的收益。市場(chǎng)上常見(jiàn)的“固收+”產(chǎn)品通常會(huì)以固收打底，配置一定比例的權(quán)益資產(chǎn)，增加收益彈性的同時(shí)，也會(huì)提高波動(dòng)程度，這類產(chǎn)品不一定適合穩(wěn)健型偏好的理財(cái)投資者。因此，“盯著固收做增強(qiáng)”是平安理財(cái)固收增強(qiáng)類產(chǎn)品在低利率時(shí)代為穩(wěn)健投資者提供收益進(jìn)階的中間路線，即力爭(zhēng)提供比債券票息更高的收益，同時(shí)兼顧穩(wěn)健的持有體驗(yàn)。

本期，課題組重點(diǎn)對(duì)上榜的兩只代表性產(chǎn)品“靈活成長(zhǎng)添利日開(kāi)180天持有7號(hào)A”和“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈日開(kāi)180天持有5號(hào)A”進(jìn)行解析。

“靈活成長(zhǎng)添利日開(kāi)180天持有7號(hào)A”是平安理財(cái)在2024年9月底發(fā)行的一款中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)固收類產(chǎn)品。該產(chǎn)品緊扣“絕對(duì)收益”目標(biāo)，以中短久期債券為基礎(chǔ)倉(cāng)位，密切關(guān)注債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)運(yùn)行狀況與風(fēng)險(xiǎn)收益特征，將不低于80%的資金投資于固定收益類資產(chǎn)，將不低于5%資金投資于現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的國(guó)債、中央銀行票據(jù)和政策性金融債券，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.00%—2.80%。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，該產(chǎn)品成立后一方面追求持續(xù)的收益積累，一方面嚴(yán)控產(chǎn)品波動(dòng)回撤，凈值曲線穩(wěn)步上揚(yáng)。截至產(chǎn)品最新披露的11月4日凈值，產(chǎn)品成立以來(lái)年化收益率達(dá)到6.06%，大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限。

回顧持倉(cāng)情況看，產(chǎn)品主要通過(guò)存款類資產(chǎn)和債券等穩(wěn)定資產(chǎn)策略打底，同時(shí)通過(guò)交易策略提供收益彈性。截至2025年三季度末，產(chǎn)品持有74.43%的債券、15.63%的現(xiàn)金及銀行存款和9.93%的拆放同業(yè)及買入返售。

展望四季度，管理人表示會(huì)延續(xù)通過(guò)穩(wěn)定資產(chǎn)獲取票息，在較高的確定性下?lián)駲C(jī)進(jìn)行利率波段操作以增厚收益。此外，由于部分短期限的票息資產(chǎn)經(jīng)過(guò)調(diào)整后，已顯現(xiàn)出一定性價(jià)比，管理人會(huì)在確定套息價(jià)值仍在的基本邏輯下，擇機(jī)增配。

整體來(lái)看，該款產(chǎn)品更適合能夠承受較小波動(dòng)，追求固收理財(cái)穩(wěn)健收益的同時(shí)希望有一定向上彈性空間的投資者。

除“靈活成長(zhǎng)添利日開(kāi)180天持有7號(hào)A”外，同樣定位于R2中低風(fēng)險(xiǎn)的“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈日開(kāi)180天持有5號(hào)A”憑借其亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，成為投資者在低利率時(shí)代配置的穩(wěn)健之選。

相較于“靈活成長(zhǎng)添利”系列，“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈”系列的投資策略則更加多元化，在存款、債券等穩(wěn)健資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，該系列會(huì)通過(guò)品種增厚、票息增厚等方式豐富收益來(lái)源，同時(shí)疊加一定比例的市值資產(chǎn)及無(wú)多頭含權(quán)屬性資產(chǎn)增加投資組合收益彈性，如“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈日開(kāi)180天持有5號(hào)A”會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情將小于20%的倉(cāng)位配置混合類資管計(jì)劃以及低波固收+策略資產(chǎn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，熊市通過(guò)增加穩(wěn)定資產(chǎn)平滑組合波動(dòng)，牛市則增加市值資產(chǎn)提升組合彈性。

“啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈日開(kāi)180天持有5號(hào)A”過(guò)往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。根據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品成立以來(lái)、近一年、今年來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到6.11%、5.49%和4.53%，大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（2.00%—2.80%），同時(shí)產(chǎn)品成立以來(lái)幾乎無(wú)回撤，在債市震蕩下表現(xiàn)穩(wěn)定。在收益性和穩(wěn)定性的雙重加持下，產(chǎn)品也頗受投資者青睞，三季度末產(chǎn)品份額大幅增加，存續(xù)規(guī)模漲至26.78億元。

持倉(cāng)資產(chǎn)方面，截至2025年三季度末，該產(chǎn)品配置了60%的高等級(jí)信用債與40%的存款類資產(chǎn)。

總的來(lái)看，啟航增強(qiáng)穩(wěn)盈系列更加側(cè)重收益來(lái)源的豐富性，通過(guò)品種增厚、票息增厚等方式，在控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下穩(wěn)健投資，充分把握市場(chǎng)機(jī)遇實(shí)現(xiàn)組合的穩(wěn)健增值，適合追求固收理財(cái)?shù)氖找孢M(jìn)階，且不想承擔(dān)較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

（廣告/市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）