全市場唯一煤炭ETF（515220）漲超1.2%，煤價有望逐步企穩回升

廣發證券指出，從供需來看，一方面年末安監較嚴，部分完成年度生產目標的煤礦將逐步減產，另一方面12月-1月季節性需求將進一步增長，預計煤價有望逐步企穩回升。同時，各環節庫存仍低于去年同期，后續補庫需求將對煤價形成支撐，26年煤價中樞上行確定性強。國內供需方面，10月用電量超預期，火電需求再度回正，煤炭進口量環比下降；國際方面，25年前10月煤炭貿易量同比下降3.6%，印尼、澳洲等國出口量下降。行業政策方面，26年長協政策落地，四季度安全監管趨嚴，產量持續受限。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數（399998），規模超100億元，煤炭板塊股息率較高，截至三季度末，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機會。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。