上市首日最高漲502%，摩爾線程讓這些私募“賺麻了”

每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜趙云    

被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程，不僅以88天的審核周期創(chuàng)下科創(chuàng)板最快紀(jì)錄，更在上市首日掀起一場震撼市場的造富風(fēng)暴。

12月5日，開盤第1分鐘，該股最高漲至688元，漲幅達(dá)502%。此時(shí)賣出的中簽者，一簽最高可浮盈28.68萬元。后續(xù)交易時(shí)段雖有回落，漲幅基本也維持在400%以上。

從全天85.49%的換手率來看，大多數(shù)中簽者都選擇了落袋為安，有投資者表示：“開盤即巔峰，我馬上一鍵賣出。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在這場狂歡中，幻方量化、九坤投資等頭部量化私募賺得盆滿缽滿，百億私募大佬林園旗下39只產(chǎn)品此前也現(xiàn)身獲配名單。

“開盤即巔峰”后，果斷離場

摩爾線程的IPO熱度從申購階段便可見一斑。其網(wǎng)上中簽率僅0.036%，意味著約2.7萬投資者中才有1人能成功中簽，足見市場追捧之熱烈。12月5日該股上市，開盤即打破今年新股漲幅紀(jì)錄，股價(jià)最高達(dá)688元，即中簽者賣出后最高可賺28.68萬元。

有中簽的游資朋友直言：“開盤即巔峰，我馬上一鍵賣出，連相關(guān)概念股初靈信息也一起清了。”

還有私募基金經(jīng)理理性分析：“開盤價(jià)基本就是短期頂點(diǎn)，市場預(yù)期已經(jīng)打滿，當(dāng)前股價(jià)全是情緒推動(dòng)，明顯存在巨大泡沫，根本支撐不了這么高的估值。”

市場情緒的快速切換也體現(xiàn)在股價(jià)走勢上。摩爾線程盤中大幅回撤，截至收盤報(bào)600.5元，較最高價(jià)回落12.7%，最終漲幅定格在425.5%，全天換手率高達(dá)85.49%。

這意味著大量追高入場的投資者面臨浮虧，而這一現(xiàn)象在此前中芯國際、寒武紀(jì)、海光信息等科創(chuàng)板大市值芯片股中并不少見。

量化私募成最大贏家
51家機(jī)構(gòu)1673只產(chǎn)品瓜分紅利

與普通投資者“中簽難、守股慌”形成反差的是，量化私募憑借資金與技術(shù)優(yōu)勢，在此次摩爾線程IPO中收獲頗豐。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，共有113家私募旗下2019只產(chǎn)品獲得網(wǎng)下配售，合計(jì)獲配50.18萬股，獲配金額達(dá)5734.10萬元。其中，量化私募占據(jù)絕對主導(dǎo)地位：51家量化私募旗下1673只產(chǎn)品成功獲配，獲配數(shù)量42萬股、獲配金額4800.15萬元。

頭部量化機(jī)構(gòu)的參與力度尤為驚人。如九坤投資動(dòng)用超150只產(chǎn)品參與申購，幻方量化動(dòng)用160只產(chǎn)品，衍復(fù)投資動(dòng)用250多只產(chǎn)品，靈均投資動(dòng)用約70只產(chǎn)品。從獲配結(jié)果來看，幻方量化以6.13萬股的獲配數(shù)量位居榜首，對應(yīng)獲配金額700.59萬元；衍復(fù)投資、九坤投資分別以6.00萬股、3.97萬股的獲配數(shù)量緊隨其后，獲配金額分別為686.17萬元、453.65萬元。以摩爾線程收盤價(jià)計(jì)算，幻方量化賬面浮盈約2981萬元，衍復(fù)投資約2919萬元，九坤投資約1930萬元。

主觀私募也未缺席這場盛宴。39家主觀私募旗下246只產(chǎn)品成功獲配，其中百億私募大佬梁宏的海南希瓦動(dòng)用近10只產(chǎn)品參與申購；林園旗下林園投資的39只產(chǎn)品合計(jì)獲配3014股，獲配金額約34.44萬元。

從整體獲配格局來看，資金向頭部機(jī)構(gòu)集中的特征明顯。獲配金額超100萬元的13家私募均為百億級(jí)機(jī)構(gòu)，獲配金額前30名中，量化私募占23家，主觀私募僅占5家，百億量化私募成為此次配售的核心力量。

私募熱議：打新“貧富差”待平衡
散戶需警惕短期炒作

針對摩爾線程上市首日的極端表現(xiàn)及打新市場的機(jī)構(gòu)化特征，多位私募人士給出了專業(yè)解讀。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文表示，結(jié)合A股歷史數(shù)據(jù)，大市值新股上市首日買入后往往面臨短期波動(dòng)，甚至虧損風(fēng)險(xiǎn)，但長期來看，摩爾線程這類標(biāo)的受益于國產(chǎn)替代浪潮，成長潛力值得期待。“投資者應(yīng)穿透短期情緒波動(dòng)，以戰(zhàn)略思維把握產(chǎn)業(yè)確定性機(jī)會(huì)，而非參與短期投機(jī)。”

銓景基金總經(jīng)理鄭彥欣則直言首日暴漲背后的風(fēng)險(xiǎn)：“中簽者獲利豐厚導(dǎo)致拋壓巨大，而暴漲后的股價(jià)可能已透支未來多年成長，估值處于極高水平。首日追高本質(zhì)上是博弈短期情緒的投機(jī)行為，需承接大量獲利盤，風(fēng)險(xiǎn)自然很高，投資者參與此類狂歡需極度謹(jǐn)慎。”

對于打新市場“機(jī)構(gòu)易中簽、散戶難喝湯”的現(xiàn)象，鉅陣資本投資總監(jiān)龍舫解釋道，量化私募作為B類機(jī)構(gòu)投資者，可同時(shí)參與網(wǎng)下配售與網(wǎng)上申購，加之資金規(guī)模龐大、報(bào)價(jià)精準(zhǔn)度高，中簽率遠(yuǎn)高于普通投資者。而中小投資者僅能參與網(wǎng)上申購，受市值門檻和單一賬戶限制，中簽率自然偏低。“當(dāng)前新股配售規(guī)則向公募、社保、量化私募等專業(yè)機(jī)構(gòu)傾斜，符合鼓勵(lì)長期投資的政策導(dǎo)向，但也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)與散戶中簽比例分化，可能削弱市場公平性。”

在如何平衡市場效率與公平性的問題上，龍舫建議，監(jiān)管部門可通過提高網(wǎng)上發(fā)行比例、限制機(jī)構(gòu)過度集中申購、降低散戶參與門檻等方式優(yōu)化機(jī)制。對于中小投資者而言，通過購買公募基金等方式間接參與新股申購，或許是分享優(yōu)質(zhì)標(biāo)的成長紅利的更優(yōu)選擇。

鄭彥欣則從市場規(guī)律角度補(bǔ)充：“新股網(wǎng)下配售大部分向公募等長線資金傾斜，量化私募獲配看似數(shù)量多但單只產(chǎn)品規(guī)模有限。散戶中簽率低，本質(zhì)上是在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與維護(hù)市場流動(dòng)性間的平衡——若大量散戶中簽后首日集中拋售，反而可能加劇股價(jià)波動(dòng)，對市場穩(wěn)定不利。價(jià)格終究會(huì)回歸價(jià)值，投資者更應(yīng)關(guān)注公司長期基本面能否兌現(xiàn)預(yù)期。”