進攻性板塊與年末最強投機題材——道達投資手記

中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作。

會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。

在多數投資者關注的財政政策與貨幣政策方面，本次會議的表述與今年4月的政治局會議通稿中的表述一致，符合預期。

政治局會議召開之后，接下來的重要宏觀事件有兩個：一是本周四凌晨美聯儲公布利率決議，目前市場預期降息25個基點的概率較大；二是中央經濟工作會議。

從2012年以來的情況來看，在分析研究下一年經濟工作的12月政治局會議召開后的幾天至十天左右，中央經濟工作會議才會召開。

我們回到市場。

受周末多個利好消息影響，今天A股三大指數集體收漲。截至收盤，上證指數上漲0.54%，深證成指、創業板指數分別上漲1.39%、2.60%。

整個市場的成交額為20516.12億元，較上一個交易日放量超3000億元，這也是時隔16個交易日之后再度站上兩萬億元大關。

大市方面，昨天達哥提到，只要上證指數突破3914點，那么會有動力向3951點-3967點區間邁進。

今天，上證指數突破3914點，本周接下來的主基調仍是反彈。后續需關注指數到達3951點-3967點區間時的市場情況。

站在當前時點，一些機構認為，春季行情有望提前開啟。比如，信達證券表示，跨年前后或是做多的窗口期。

華金證券表示，復盤歷史，于12月開啟的春季行情演繹節奏主要受政策和外部事件、流動性、市場情緒等因素影響。當前來看，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前開啟。

華金證券認為，春季行情提前開啟的邏輯包括四方面：一是短期政策和外部事件可能偏積極；二是短期流動性可能進一步寬松；三是當前市場估值和情緒仍處于中性偏高水平，但相較11月初已出現較大回落；四是短期經濟可能仍處于弱修復趨勢中。

板塊方面，AI硬件王者歸來。通信設備、半導體、元器件漲幅位居行業板塊漲幅榜前三位；CPO概念、光通信、銅纜高速連接漲幅位居概念板塊漲幅榜前三位。

光通信板塊指數上周五突破并創歷史新高，今天跳空大漲；CPO概念板塊指數今天跳空大漲并突破，創下歷史新高。

牛市中，什么板塊最具進攻性？那就是主線板塊突破后，在一段時間內最具爆發力。所以，接下來，以光通信為代表的AI硬件仍是重點。

從本輪行情表現來看，谷歌AI硬件產業鏈、CPO、光芯片表現最強。概念板塊中，CPO概念、光通信概念暫時處于領先位置，后續PCB等其他分支也會跟上。

消息面上，Lumentum股價今年已飆升逾三倍，躋身羅素3000指數表現最佳的30只股票之列。亞馬遜近日發布Trainium3，基于3納米制程打造，性能較Trainium2提升4倍，能效提升40%。

中信證券研報指出，光通信（光模塊、光器件、光芯片、光纖）仍將成為2026年全球AI算力最具確定性的一環。從實際調研來看，龍頭公司產能加速投產、訂單能見度很高。從產業趨勢來看，集群規模的提升以及光互聯技術迭代，都將進一步推高AI芯片和光模塊的比例。預計2026年掌控物料、產能充足、研發能力強勁、核心客戶穩定的公司，業績爆發的確定性較強。

人形機器人板塊今天走強。板塊內部，瑞可達、力星股份、五洲新春等多只個股漲停或漲幅超過10%。

從板塊內部來看，人形機器人板塊經歷去年10月至今年3月的板塊性普漲后，今年4月以來的行情多以個股輪流表現為主。因此，后續可以結合消息、走勢形態等情況進行布局。

中信證券指出，目前特斯拉機器人的硬件設計已接近定型，馬斯克預計Optimus V3.0將在2026Q1發布，并在2026年年底前開啟量產。

據媒體報道，美國政府正在考慮明年發布關于機器人的行政命令，美國交通部也正準備宣布機器人工作組。對此，中銀證券指出，這種定調有助于進一步強化機器人行業的發展確定性，同時也明確了美國政府將機器人行業視為繼人工智能后的重要戰略支點行業之一，因此建議關注A股機器人板塊新的Alpha機會。

商業航天板塊今天繼續上漲，超過20只個股漲停或漲幅超過10%。不過，一些個股收出了較長的上影線或高開低走，主要原因在于周末“吹爆”后的短期兌現。

明天回調后，這個板塊值得繼續關注。不過，達哥要提醒的是，商業航天板塊當前更多是概念題材炒作，而非基于業績的炒作。

消息面上，馬斯克提出“太空AI”設想，每年發射一百萬噸級的衛星。

來看一下今天的消息面。

1.廈門“十五五”規劃建議：探索建設具有自由港特征的經濟特區。

10月底以來，海峽西岸概念獲得市場資金的炒作，成為年末最強且涉及個股較多的投機題材。達哥認為，這個題材的投機炒作還沒有結束。

2.乘聯分會：11月新能源乘用車國內零售銷量達132萬輛，同比增長4.2%。

3.沐曦股份：回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.03348913%。

最后，達哥作一個總結：今天大盤突破3914點，意味著本周將繼續展開反彈，后續重點關注大盤在3951點-3967點區間時的市場情況。操作上，盡量低吸，多考慮安全邊際。

板塊方面，光通信板塊率先突破，成為本輪反彈以來AI硬件的最強方向，后續AI硬件其他分支有望跟上。人形機器人、商業航天仍值得重點關注。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝