688元→797.97元，“山頂資本”都解套了！今天，誰在爆拉摩爾線程？

12月10日，市場探底回升，三大指數漲跌不一，深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中先后翻紅，創(chuàng)業(yè)板指此前一度跌超2%。截至收盤，滬指跌0.23%，深成指漲0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.02%。 板塊方面，海南、貴金屬、零售等板塊漲幅居前，培育鉆石、銀行、有機硅等板塊跌幅居前。 全市場超2800只個股下跌。滬深兩市成交額1.78萬億元，較上一個交易日縮量1254億。 和上周類似，今天A股處于“周中縮量回調”節(jié)奏，科技題材表現(xiàn)偏弱，但顯然并不包括“國產GPU第一股”摩爾線程。 上市首日，許多人以為688元會是“X年大頂”，卻沒料到，僅過去3個交易日，其股價高點就再度刷新至797.97元。 這意味著，第一批“山頂資本”如果有足夠耐心，是可以解套甚至大賺離場的。只不過，從周一周二合計65.69%的換手率來看，多數人沒能撐到今天。 那么問題來了：今天是誰在爆買摩爾線程？又出于什么理由呢？ （當然，我們還可以問，新晉“山頂資本”短期還能解套嗎？） 首先，我們認為其目前的走勢仍由短線資金主導。 而短線來看，科創(chuàng)板芯片股有歷史行情可以“刻舟求劍”。 2020年7月20日寒武紀上市時，也曾在第四個交易日創(chuàng)出階段新高，并且現(xiàn)在看來，當時這些價格都只是“山腳”。 其次，短線資金今天有“抱團”摩爾線程的理由。 今天早盤，受中科曙光跌停影響，科技板塊開局情緒不佳。寒武紀、中芯國際、“易中天”、工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技等龍頭股都出現(xiàn)急跌；算力硬件板塊直到14點后，才出現(xiàn)明顯回暖。 而摩爾線程此時的走勢，就已明顯與板塊和上述個股背離。 畢竟在不少人看來，作為剛上市的國產算力概念股，摩爾線程的表現(xiàn)就是估值空間的“標桿”。 并且，周一周二，其他科技龍頭股正屢創(chuàng)新高，而摩爾線程才剛剛縮量企穩(wěn)，籌碼價格在某種意義上還算“便宜”。 第三點原因在于，“慢牛”預期下，科技成長風格依然受市場青睞。 不論是日內爆拉摩爾線程，或是去低吸、承接其他科技龍頭股，本質上都是看好科技線。 用廣發(fā)證券研報的話來說，前期板塊調整充分，在年報預告穩(wěn)定、一季報延續(xù)高增的前提下，若產業(yè)催化劑出現(xiàn)，則成長風格有望隨時回歸，甚至有望領先于市場整體的春季躁動率先上漲。 萬和證券亦表示，市場將震蕩上行，高技術制造業(yè)繼續(xù)位于擴張區(qū)間，且明顯高于制造業(yè)總體水平，行業(yè)支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。建議關注受益于政策和業(yè)績驅動的集成電路、商業(yè)航天等板塊。 從整個盤面來看，主要股指午后紛紛跌幅收窄甚至翻紅，傳遞出一個信號： 本周的“周中調整”，很可能幅度會低于上周。 畢竟周四凌晨，美聯(lián)儲即將公布最新利率決議，市場還要圍繞該消息落地展開新的博弈。科技線今天偏弱，則令另外幾個方向輪動走強。我們來梳理一下。 海南、海南自貿區(qū) 消息面上，今日《中共海南省委關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》發(fā)布。 其中提出，加快完善自由貿易港政策制度體系。提升優(yōu)化以“零關稅、低稅率、簡稅制”“五自由便利一安全有序流動”為主要特征的政策制度體系。 消費、零售板塊 消息面上，國家統(tǒng)計局數據顯示，2025年11月份，全國居民消費價格同比上漲0.7%漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高。 此外，商務部表示，將加快推進消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點和國際化消費環(huán)境建設工作，打造更加舒適、便捷的消費環(huán)境。指導各地打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景，包括服務消費、數字消費、綠色消費、“人工智能+消費”等領域。 地產（午后異動） 消息面上，多只萬科系債券大漲并觸發(fā)盤中臨時停牌。這源于萬科首個展期債券“22萬科MTN004”的債權人大會今日召開，將討論債券展期事宜。 此外，上海易居房地產研究院近日公布的數據顯示，截至11月，4個一線城市二手房累計成交51.9萬套，超越2024年同期水平（496532套），近4年首次突破51萬套大關。 近期舉辦的2026年度投資策略會上，中歐基金的基金經理王培表示，雖然房地產等需求疲軟，但“反內卷” 政策系統(tǒng)性推進，會促成產品價格有效回暖。同時，當前市場處于基本面拐點，上市公司營收端的修復動能在持續(xù)增強，疊加 PPI 回正預期，企業(yè)在2026年盈利增長可期；此外，上證50，滬深300等權重個股受地產影響相對較弱，估值也合理偏低、相較美股具備優(yōu)勢，為股指提供支撐。 對于大盤后市，中國銀河證券表示，年末行情輪動較快，有望仍以震蕩結構為主，同時，A股市場中長期向好邏輯不改。監(jiān)管層下調險企股票投資風險因子，將進一步釋放保險資金入市潛力，為市場注入更多增量流動性。