有色60ETF（159881）回調超2.5%，工業金屬價格引關注

華創證券指出，鋁價在美聯儲“鷹派”降息后短暫走弱，但全球鋁庫存小幅下行，LME+國內鋁庫存維持在120-125萬噸的低位，安全庫存處于低位。海外項目因電力問題減產，印尼增量釋放緩慢，未來2-3年全球鋁供需或維持緊平衡，庫存或持續低位，對鋁價形成支撐。銅鋁比創年內新高，歷史銅鋁比多在3.3-3.7之間，意味著鋁仍有補漲空間，若美國缺電邏輯導致減產，鋁價彈性可能更強。電解鋁行業平均利潤約5500元/噸，伴隨氧化鋁價格下行，噸鋁成本仍有下降空間，利潤有望維持高位。電解鋁企業現金流持續修復，盈利穩定性提升，未來資本開支強度較低，分紅意愿增強，紅利資產屬性逐步凸顯。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數（930708），該指數從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數樣本，覆蓋銅業、黃金、鋁、稀土和鋰等行業。中證有色指數成分股平均市值較大，能夠反映有色金屬行業龍頭企業的整體表現，兼具周期性和成長性特征。

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