港股市場為何超預期走弱？機構：下一個流動性拐點或在1月

10月以來，港股市場調整較多，港股通科技ETF基金（159101）、恒生互聯網ETF（513330）、恒生科技指數ETF（513180）二級市場價格也跌幅較多，距離10月初高點回撤-18%左右。 華夏基金投資者回報研究中心王波認為，港股科技板塊近期持續超預期走弱，原因較為復雜：一方面，美聯儲鷹派降息后美債利率回升引發投資者對流動性的擔憂，另一方面，海外AI科技動能松動，同時年底資金資金獲利了結及南下資金放緩，當前A股市場處于震蕩調整期，12月港股解禁較多等等。 客觀來說，港股科技疊加科技股及離岸市場等雙重屬性，導致長期歷史波動率較高，投資具備難度。但調整也帶來低位介入機會。 截止目前，港股科技調整幅度再度接近2024年以來歷次回調的經驗值范圍，整體估值相對較低，AI敘事主導的科技股風險有所釋放。 王波認為，港股科技進一步下行風險有限，即將步入2026年，在性價比吸引下，南向資金有望重回流入，1月初港股解禁高峰結束，疊加1月最新美聯儲會議紀要出爐，投資者對海外流動性的擔憂從悲觀定價回歸等，港股科技有望逐漸企穩，當前可把握低位布局機會。 港股成長風格相關ETF： 恒生科技指數ETF（513180.SH）跟蹤恒生科技指數規模最大的ETF 恒生互聯網ETF（513330.SH）聚焦互聯網巨頭，也是持有人戶數最多的港股類ETF 港股通科技ETF基金（159101.SZ）覆蓋最廣泛的港股科技細分行業，包含AI應用、創新藥、機器人、智能車等熱門概念。