煉化行業有望迎來景氣上行周期，石化ETF（159731）布局價值提升

12月17日早盤，A股市場小幅回暖，中證石化產業指數快速上行漲超1%，成分股跌漲跌互現，鹽湖股份、魯西化工、萬華化學等領漲。相關ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數上行。

信達證券表示，從供給看，2025年以來國家推動包括石化化工在內的重點行業進行"反內卷"整治，工信部等七部門發布的《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》也表明要淘汰落后產能和優化供給結構。在供給格局優化、需求穩步復蘇背景下，煉化行業有望迎來景氣上行周期。從需求看，由于國內成品油需求達峰，石油消費結構轉變或進一步深化，化工用油需求仍處于長期增長通道中，國內石化產品需求緩慢復蘇或成為主基調。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業指數，從申萬一級行業分布來看，基礎化工行業占比為60.1%，石油石化行業占比為32.7%，隨著石化產業淘汰落后產能和加強技術創新，產業鏈的價值將進一步提升。