商業航天催化，軍工ETF（512660）反復活躍

近期，軍工板塊反復活躍，軍工ETF（512660）沖擊兩連陽。

【催化因素】1、朱雀三號首飛成功，完成載荷入軌任務，雖回收未完全成功但驗證技術可行性，標志民營運力端突破里程碑。2、長征十二號A（國家隊可回收型號）預計本周末首飛，若可回收試驗成功將強化產業邏輯。3、政策面持續加碼，國家航天局設立商業航天司，"十五五"規劃首次將商業航天上升為國家戰略。

【后市展望】商業航天產業進入加速發展期，運力端實現重大突破。朱雀三號對標獵鷹九號，明年國家院所運力將翻倍，民營火箭發射排期明確。12月底天龍三號一箭36星發射、2026年藍箭IPO、星網招標等事件催化密集。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取涉及航空、航天、船舶等軍工領域的上市公司證券作為指數樣本，主要涵蓋十大軍工集團控股的上市公司，以反映中國軍工行業相關上市公司證券的整體表現。行業配置以航空裝備和軍工電子為主，充分體現軍工行業的成長性和景氣度。

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