有色60ETF（159881）盤中漲超2.4%，低庫存邏輯強化金屬定價韌性

東興證券指出，全球金屬行業上游進入弱供給周期，2025年全球金屬礦業上游勘探投入進一步下滑至124億美元，綠地勘探項目占比降至21%的歷史低點，顯示資本風險偏好明顯弱化。銅礦供給結構性緊張，2025年銅精礦現貨TC費用連續十個月為負，11月底降至-42.5美元/噸，凸顯礦端供給剛性。電解鋁方面，中國產能天花板鎖定在4500萬噸，25年11月產能利用率達99.1%，接近滿產，而新能源車、光伏等需求持續增長推動供需結構優化。有色金屬全球顯性庫存處于近35年低位，25年11月庫存同比降13%至197萬噸，低庫存邏輯強化金屬定價韌性。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數（930708），該指數從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數樣本，覆蓋銅業、黃金、鋁、稀土和鋰等多個細分領域，以反映中國有色金屬行業相關上市公司證券的整體表現。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。