18年投行老將轉(zhuǎn)做董秘，1年實現(xiàn)財富飛躍！券商系董秘為何成企業(yè)“香餑餑”？

每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

12月17日，隨著國產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份在科創(chuàng)板上市并刷新“最賺錢新股”紀(jì)錄，投行背景董秘魏忠偉的持股身家突破9960萬元，再次引起了關(guān)于券商人才跨界轉(zhuǎn)型的“造富”熱議。

這并非孤例。2025年以來，A股市場正經(jīng)歷一場深刻的董秘圈“變陣”。從實現(xiàn)1.2億元身家的江南新材董秘吳鵬，到“轉(zhuǎn)身”入職服務(wù)多年老客戶的投行人才卞韌，越來越多的投行“金領(lǐng)”正以財務(wù)負(fù)責(zé)人或董秘的身份加入擬上市公司或已上市公司。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，2025年以來已有近百位具有證券公司從業(yè)經(jīng)歷的“新人”出任董秘職務(wù)。在這場人才遷徙的背后，既有企業(yè)對“資本運營型”人才的渴求，也有券商行業(yè)降薪壓力下的無奈“突圍”。然而，在千萬身家的光環(huán)之外，上市失敗的風(fēng)險與角色轉(zhuǎn)換的挑戰(zhàn)，正讓這場職業(yè)跨界變成一場勇者的“博弈”。

又有投行背景董秘“入職即身家千萬元”

12月17日，國產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份在科創(chuàng)板正式掛牌交易，其表現(xiàn)足以載入A股年度史冊。截至當(dāng)日收盤，該股實現(xiàn)692.95%的單日漲幅，收盤報829.9元/股，總市值飆升至3320.43億元。按照盤中最高價895元/股計算，中簽投資者的單簽浮盈接近40萬元，刷新了A股“最賺錢新股”的紀(jì)錄。

在二級市場的狂歡中，公司財務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘魏忠偉成為了圈內(nèi)熱議的贏家。資料顯示，現(xiàn)年45歲的魏忠偉擁有深厚的投行履歷，曾在海通證券、中信證券、申萬宏源承銷保薦及招商證券等頭部券商任職，從業(yè)時間長達(dá)18年。2024年10月，他正式告別投行加入沐曦股份。

招股書揭示了魏忠偉轉(zhuǎn)型的巨大回報：他通過員工持股平臺間接持有公司0.03%的股份。按照上市首日總市值計算，這部分股份的市值約為9960萬元。對比其加入沐曦股份后，即2024年最后三個月約10萬元的月薪水平，這筆持股市值無疑實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

類似的“造富神話”在2025年并非首次上演。

2025年3月20日，江南新材上市首日漲幅達(dá)到606.83%。公司副總經(jīng)理兼董秘吳鵬同樣出身投行，曾先后任職于銀河證券、長江證券承銷保薦和海通證券。吳鵬在2020年9月入職江南新材，當(dāng)月即參與了股權(quán)激勵，通過持股平臺持有161.72萬股。按上市首日收盤價74.50元計算，吳鵬的身家高達(dá)1.2億元。

上述鮮活的數(shù)字背后，反映出擬上市公司對于資深投行人才的精準(zhǔn)“虹吸”，以及資本市場在公司上市后給予這些專業(yè)人才的豐厚反饋。

年內(nèi)近百位券商人變身企業(yè)董秘，資本運營能力成進(jìn)階核心砝碼

這種從券商向企業(yè)的人才流動，正從“個案神話”演變?yōu)橐环N規(guī)模化的行業(yè)趨勢。

有公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，A股5369家上市公司中，已有437位董秘?fù)碛凶C券機構(gòu)背景，占比約8.14%。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年以來共有約780家上市公司更換過董秘，其中具有證券公司從業(yè)經(jīng)歷的接近百位；若以更具專業(yè)門檻的“保薦代表人”為篩選條件，人數(shù)也達(dá)到約30位。

在這波遷徙潮中，奕瑞科技更換董秘的案例極具代表性。2025年12月17日，X線探測器龍頭奕瑞科技宣布由卞韌出任董秘。這位出生于1992年的年輕高管，此前曾任中金公司投資銀行部副總經(jīng)理。

回顧卞韌的履歷可以發(fā)現(xiàn)，他與奕瑞科技有著數(shù)年的“深度綁定”。2020年9月奕瑞科技科創(chuàng)板IPO時，卞韌是保薦機構(gòu)海通證券的項目協(xié)辦人。隨后卞韌跳槽至中金公司，而奕瑞科技也將保薦機構(gòu)變更為中金公司。在接下來的2022年10月可轉(zhuǎn)債項目和2025年10月的定增項目中，卞韌均作為保薦代表人全程參與。在完成三次股權(quán)融資的深度服務(wù)后，卞韌于2025年11月直接從“中介方”入職“甲方”，成為公司高管。

為何上市公司如此鐘情于“券商派”？

資深投行人士王驥躍分析指出，上市公司董秘的職能正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，正從傳統(tǒng)的“行政合規(guī)型”向“資本運營型”轉(zhuǎn)型。對于上市公司而言，招聘投行背景的董秘更具專業(yè)性，他們對監(jiān)管規(guī)則更加熟悉。尤其是在上市后的定增、配股，或是通過并購重組實現(xiàn)外延式增長方面，投行人才擁有現(xiàn)成的方案設(shè)計能力和估值邏輯。這種角色轉(zhuǎn)身，本質(zhì)上是企業(yè)資本策略升級的剛需體現(xiàn)。

切換職業(yè)“賽道”，機遇與風(fēng)險并存

雖然“造富神話”頻傳，但對于投行人來說，跨界轉(zhuǎn)型并非一片坦途，而是一場復(fù)雜的利益博弈。

首先是外部環(huán)境的推力。資深投行人士王驥躍對記者坦言，目前絕大多數(shù)中小投行處于虧損狀態(tài)，收入下滑導(dǎo)致“換賽道”成為正常現(xiàn)象。他指出，券商目前全行業(yè)薪酬普遍下調(diào)，且在現(xiàn)有的政策和經(jīng)營環(huán)境下，發(fā)放高額獎金的可能性極低。在這種“寒冬”背景下，企業(yè)方拋出的高薪與股權(quán)激勵自然極具吸引力。

然而，現(xiàn)實中能真正實現(xiàn)“暴富”的比例遠(yuǎn)低于大眾想象。王驥躍提醒道，雖然去擬上市公司的人不少，但賺到千萬元的是極少數(shù)，大量案例最終以“上市沒成功”告終。另一位中型券商人士也向記者表示，擬上市企業(yè)成功的只是少部分，“更多的是從投行跳去擬上市公司，最終不能實現(xiàn)上市”。他舉例稱，其團(tuán)隊中此前有數(shù)名同事跳槽，但最終“沒一個能成的”。

除了上市不確定性的“硬風(fēng)險”，職業(yè)環(huán)境的“軟挑戰(zhàn)”也不容忽視。王驥躍認(rèn)為，投行工作性質(zhì)相對單純。而入職企業(yè)后，則需要面對復(fù)雜的上下級關(guān)系以及平級創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的協(xié)調(diào)問題。這種從“中介”到“員工”的身份轉(zhuǎn)變，常令許多投行人產(chǎn)生顧慮。

此外，合規(guī)性瑕疵也是部分跨界人才不得不面對的陰影。以沐曦股份的魏忠偉為例，招股書披露其最近三年內(nèi)曾被證監(jiān)會出具監(jiān)管警示函。調(diào)查顯示，魏忠偉在申萬宏源承銷保薦任職期間，在保薦西藏國策IPO過程中存在未經(jīng)公司同意從事違反保薦協(xié)議的行為。值得注意的是，證監(jiān)會發(fā)布該警示函的時間點是2024年10月，與其離開券商加入沐曦股份的時間點幾乎重合。

正如前述中型券商投行人士所言，去擬上市公司往往意味著愿意“陪企業(yè)賭一把”。在這場關(guān)于職業(yè)前景與財富增值的遷徙中，機遇與風(fēng)險從來都如影隨形。

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