全市場唯一煤炭ETF（515220）連續4日凈流入超3億元，供給收緊煤價有望上行

招商證券指出，當前北方港口庫存處于高位，而目前冷冬需求兌現不及預期，下游電廠負荷尚未明顯提升，日耗同比降幅走擴，需求尚未出現實質性改善，同時社會庫存整體偏高，電廠去庫拐點滯后，電廠以長協煤采購為主，市場煤僅有零星招標和剛需支撐，對價格支撐較弱，疊加新能源發電對火電擠占，價格仍缺乏反彈動力。展望后市，供給收縮決定了煤價下行有底，旺季需求決定了煤價后續上漲空間，近日氣候專家表示我國進入拉尼娜狀態，東南沿海冷冬兌現概率加大，煤價有望止跌企穩，需求峰值高度仍需持續觀察跟蹤。

煤炭ETF（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從A股市場中選取涉及煤炭開采、加工及相關服務等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭行業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較強的行業代表性，配置上側重于煤炭產業。

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