銀河證券：短期經濟結構性特征依舊明顯 政策支持的高端產業及相關原材料行業仍是景氣重點

每經AI快訊，12月28日，銀河證券指出，展望未來，11月工業企業利潤增速表明，全年利潤維持正增長存在一定壓力。一方面低基數效應對讀數的修復已經收窄，另一方面，反內卷政策對利潤的改善存在一體兩面效應：反內卷政策在規范競爭秩序、限制惡性價格戰的同時，也使企業減少依賴低價搶占市場的擴張策略，從而暫時抑制了某些行業通過價格和擴產拉動銷量的路徑，這種結構性調整在短期內可能使得利潤總額承壓。映射到投資上，短期經濟結構性的特征依舊明顯，政策支持的高端產業以及相關原材料行業仍是景氣重點。但A股市場的上行疊加政策對內需支持，有助于進一步刺激居民消費，帶動消費動能釋放。在全球不確定性加劇的背景下，中國資產的確定性溢價有望持續提升。投資重點可關注政策支持的相關新質生產力行業，以及受價格上漲支撐的部分原材料相關行業，這些板塊在當前結構性機遇中仍具備較高成長性和穩定收益潛力。