抗通脹股分化 新基金錯愛地產股？

每經記者  鞏萬龍  發自深圳

        在滬深兩市創下年內最大單月漲幅之際，二季度以來大舉建倉的新基金卻未能充分享受大漲的喜悅。盡管也被冠以抗通脹板塊之名，但整個7月成了地產股的噩夢，而煤炭和有色兩大受益通脹的板塊在經過前期調整后則再掀升浪，這讓把地產股作為二季度重點配置的新基金多少有些不是滋味。

新基金重倉股走勢分化

        進入二季度，證監會審批新基金的節奏提速，股票型新基金密集出爐，整個二季度股票型和混合型新基金總計募資約566.54億元，7月份成立的股票型基金首發募資已有200多億元。

        細數二季度新基金的行業配置，前五大配置行業為金融、地產、機械、采掘和食品飲料，其中金融、地產和機械分別占凈值的10.9%、4.33%和4.19%，采掘和食品飲料占凈值比例均超過2%。

        翻看新基金2季度的重倉股，新基金多數資金砸向大盤藍籌股和滬深300藍籌股，如招商銀行、中國平安、民生銀行、萬科、興業銀行、浦發銀行、中石油和中石化等，均有基金扎堆進入。

        根據wind統計顯示，在近期打開申贖的32只新基金中，7月29日凈值全線下跌，有21只新基金跌幅在4%以上，6只開放式主動管理的新基金跌幅高達5%以上。

        在隨后的三天大反彈中，上證指數昨日創出3462.59點反彈新高，而機構資金也持續吸籌。

        根據“全景證券分析師”系統的監測數據顯示，周三深滬兩市合計凈流出資金6.99億元，其中機構資金凈流入36.73億元，散戶資金凈流出43.72億元；周五，機構流入15億元左右，散戶繼續出逃50多億元。

        但是，在機構大舉增倉之際，其重倉股表現卻出現分化，前期大幅震蕩的煤炭、有色、化工、鋼鐵、金融等板塊相繼創出新高，唯獨地產股大有一蹶不振的架勢。

地產股遭遇機構大分歧

        地產股在7月份的停滯不前，顯然是新基金始料不及的事情。二季度剛剛加倉地產股，該板塊在7月份竟然演繹出一波“雞肋行情”，而這和近期央行、銀監會不溫不火的表態大概不無關系，從各地房地產市場成交量的萎縮來看，市場確實對經歷了半年升勢的房地產市場心存疑慮。

        全景資金流向報告顯示，近期連續陰跌的地產股是機構出貨最多的板塊，萬科、保利地產、金地集團、招商地產、金融街和華僑城等一線地產股均放量下跌。分析人士認為，這很可能是獲利豐厚的老基金在減倉，而新入局的新基金則不得不承受調整的煎熬。

        國投瑞銀對此分析指出，部分城市收緊了二套房信貸政策，影響了房地產的銷售，也強化了市場對房地產的負面看法。在上半年信貸大量投放之后，市場擔心下半年信貸增速將下降，認為流動性最寬裕的時候可能已經過去，銀監會發布的固定資產貸款管理辦法也讓市場有類似的想法。

        大成行業輪動擬任基金經理姚瑢認為，在經歷了大幅上漲之后，目前的市場平均估值無論如何也不能說便宜了，這就意味著震蕩將加劇。雖然在“高增長、低通脹”的良好經濟局面下資本市場還會持續受益，但不同行業的景氣度也明顯存在差異，未來基金重倉股的走勢還將繼續分化。



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