期指持倉昨首破萬手 基差擴至70點

每經記者  張昊

        5月合約距交割時間越來越近了，期現價差還有70點，期指大幅高于現指，期指可能會逐步下跌向現指靠攏。而部分空頭資金會繼續介入，直到期指與現指接近合理價位。

        昨日市場上空陰云再次浮現，期指、現貨指數在美股早前走低影響下，開盤后再度走弱。滬深300指數盤中跌破2900點，地產、金融、有色、煤炭及鋼鐵板塊成為指數殺跌主力。期指在早盤11時后，下跌動能愈發強勁，主力1005合約開于3078.6點，全日大跌3.61%，報收于2967.4點。在如此強勁殺跌動能下，主力合約全日增倉550手，收盤持倉破萬為1.01萬手，與此同時次月1006合約全日成交量也是首次突破萬手。

空頭氛圍濃重  期現套利明顯

        昨日無論是期指還是現貨指數均未能延續上日反彈勢頭，受美股走低影響，昨日期指平穩開盤后已經弱勢盡顯。此后滬深300指數低開21點，盤中金融、地產、煤炭、有色以及鋼鐵等權重板塊輪番殺跌，華夏銀行（600015，收盤價11.45元）復牌跌停，巨量封單意味后市仍有補跌可能，與此同時，中信證券（600030，收盤價22.12元）昨日再次重挫近8%，帶動了整個券商板塊再次大跌，滬深300指數在尾盤已經跌破2900點重要關口。

        現貨市場空方氣氛彌漫，期指市場同樣呈現一邊到局面。10時50分起，主力1005合約自3070.8點開始加速下滑，期間盤中多頭雖有幾波抵抗，但是在整個市場弱勢下，多頭僅是在做無謂掙扎。現貨市場收盤后，期指走勢相對平穩，但最終1005合約仍暴挫3.61%，報收于2967.4點，不過全日持倉量增加550手，收盤持倉量首次突破萬手。

        中信新際分析師蔣林告訴記者，主力合約持倉量放大說明有一部分投資者在賭反彈，另外一部分在進行套利。蔣林表示，從昨日盤中走勢看，期現套利比較容易而且風險小，隔夜持倉主要是期現套利。不過像5月合約和12月合約基差不斷擴大，已經導致一部分投資者被套，所以風險還是存在。

        而造成盤中基差過大原因，主要是期指被動跟隨現指運行。對此蔣林認為，主要是近期風險事件比較多，現貨指數明顯在引領期貨指數，而股指期貨市場主要參與者還是散戶，對于消息反應靈敏度沒有機構來的強，導致期貨指數走勢延遲。

基差再次擴大  套利空間增大

        從昨日盤中1005合約走勢情況看，10時17分，隨著現貨指數下跌，期指抗跌，現期基差一度達到了-86.8點，這對套利者而言非常具有吸引力，而此后隨著套利盤涌入，期指跟跌，基差最低回落至-48點。不過至收盤，基差仍高達-70點，不少套利資金選擇了持倉過夜，期指今日恐將再次受到空頭打壓。

        倍特期貨分析師熊羚淇表示，目前5月離交割時間越來越近了，期現價差還有70點，期貨指數大幅高于現貨指數，而理論上當月合約與現指的合理價差應在10點左右，因此部分投資者認為，期指會逐步下跌向現指靠攏。部分空頭資金會進入期指，直到期指與現指接近合理價位。

        對此，蔣林認為，目前期指似乎正加速探底，預計短期市場仍將下行。



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