資產注入潮催生黑馬 勾起股民2007年牛市回憶

每經記者  李智

        無論在牛市還是熊市，資產注入都是A股市場上最令投資者心動的字眼之一。因為它的出現，往往預示著一只只牛股的橫空出世。想必不少老股民還清楚地記得，在2007年的大牛市當中，滬東重機華麗蛻變成中國船舶（600150，收盤價59.75元）造就的財富神話。

        時隔3年，就在A股市場再一次經歷熊市摧殘，不少投資信心日漸崩潰之時，本月股指終于止跌反彈，大股東注資的腳步也再次加快，趁機大漲的個股無疑成為了市場上一道靚麗的風景線。已經日漸模糊的牛市回憶，又逐漸清晰了起來。

7月注資潮起

        建投能源（000600）停牌！九龍電力（600292）停牌！在股民老張持有的四只個股中，就有兩家公司已經在本月先后停牌。首先是在7月16日，建投能源發布公告，稱正在與控股股東河北建設投資集團有限責任公司籌劃向控股股東發行股份購買資產的重大資產重組事項，停牌一個月。在隨后的7月26日，九龍電力也發布公告，稱正在商討重大事項，經申請，公司股票自2010年7月26日起停牌5個工作日。

        由于持有的股票處于停牌狀態，老張開始關注起其他公司策劃重大事項停牌的情況來。令他頗感意外的是，幾乎每天都有公司發布停牌公告，其中不乏一些早已有重組預期的公司。老張告訴《每日經濟新聞》，在推出資產注入等重組方案復牌后，個股的股價普遍會大漲，但這種在過去可遇不可求的好事，最近發生的頻率突然高了很多。

        實際上，與老張有同感的投資者并不在少數，而這種感覺正是對近期市場狀況的一個客觀反映。近期，上市公司策劃資產重組等事宜的腳步確實在明顯加快。僅在本周一，就有安源股份（600397）、貴研鉑業（600459，收盤價27.01元）、有研硅股（600206）、聯創光電（600363）和九龍電力（600292）五家公司發布公告，因為控股股東策劃針對公司的重大事項而停牌。隨后，賽馬實業（600449）、新希望（000876）等公司也相繼發布停牌公告。一時間，停牌大軍不斷擴容。

        WIND統計數據顯示，本周五共有69家上市公司處于停牌狀態。除了18家是因為召開股東大會停牌外，其余51家公司中，有超過20家是在醞釀定向增發收購大股東資產等事宜。

注資利好催生牛股

資產注入的風生水起，催生了一只只個股從默默無聞到有人喜歡。

        在停牌醞釀一個多月后，航天長峰（600855，收盤價13.32元）購買大股東資產的方案終于在7月26日破繭而出。公司擬以不低于9.02元/股的價格，向控股股東中國航天科工防御技術研究院非公開發行約3547.67萬股，以收購預估值為3.20億元的長峰科技工業集團100%的股權，將公司的主營業務范圍擴展到安保業務領域。

        就在各家機構對公司獲得資產注入給予積極評價之時，公司股價在周一復牌后即走出了一字型漲停，而這種強勢走勢在周二和周三兩個交易日得以完美延續。本周以來，航天長峰區間漲幅已經達到了驚人的39%。

        和航天長峰類似的是，在7月29日披露以定向增發的方式收購大股東粵電集團約60.52億元的資產  （惠州平海發電廠45%股權、粵電云河發電90%股權等7家公司股權）以后，粵電力A（000539，收盤價7.57元）在周四、周五兩個交易日也連續走出了一字型的漲停。此外，本周公告大股東資產注入方案的華聯綜超（600361，收盤價9.95元）、貴研鉑業等個股均有不錯的表現。

注資潮助推07年大牛市

        其實，這一波資產注入潮引發的相關個股大幅上漲，早在2007年就已經上演過。

        在A股市場上摸爬滾打了7年之久的資深股民老張說，在那一場投資盛宴中，滬東重機向中國船舶的華麗蛻變至今讓他記憶猶新。

        2007年1月29日，滬東重機一則公告引發了整個A股市場的轟動。根據滬東重機的公告，其計劃發行總量不超過4億股的股份，收購控股股東中船集團所持有的外高橋造船公司66.66%股權，中船澄西船舶修造公司100%股權等一系列資產，標的資產總的評估值達到了90億元。

        “當時還不太明白資產注入的重要性，滬東重機的瘋狂給我上了一課?！崩蠌埢貞浀?，就在資產注入方案推出以后，滬東重機便開始了連續7個交易日漲停的瘋狂之旅。不過，這還僅僅是一個開始。隨著資產注入由方案變為現實，滬東重機在2007年7月31日正式更名為中國船舶時，公司股價已由方案推出之時的30元左右大漲至130元一線。隨著2007年那一輪大牛市的延續，中國船舶的股價更是直接沖到了300元的關口，一代“股王”橫空出世。

        實際上，在2007年的大牛市之中，因為獲得大股東資產注入而脫胎換骨的公司并不在少數。如當時的東方電機（現名東方電氣（600875，收盤價23.52元））在購買了大股東東方電氣集團總價格高達150.1億元的核心資產后，由一家業務相對單一的發電設備制造企業，成為了一家具有制造完善發電設備產品系列的上市公司，最后一步一步發展成為國內核電設備行業的龍頭企業。類似的還有天鴻寶業（現名首開股份（600376，收盤價17.35元））以59.39億元的價格，收購了首開集團直接持有的12家公司股權，使得2007年凈利潤暴增近40倍，股價由重組前的13元左右被爆炒至50元以上。

注資潮背后的故事

        在2007年的牛市當中，大股東資產注入的風潮成為了最有吸引力的投資主題之一。而相關公司股價令人瞠目結舌的暴漲，則化身為巨大的誘惑，為市場聚集了不少人氣，構成了2007年牛市當中不可缺少的重要一環。

        從時間上來看，如中國船舶、東方電氣等等一大批公司，都是在2007年牛市啟動之初推出的資產注入，那么，近期來注資潮的興起，背后又有怎樣的故事呢？

        一位策略分析師表示，進入今年下半年后，無論是國資委當初定下的央企整合目標，還是一些地方政府的規劃，或是部分公司股改承諾期限的臨近，都注定了資產重組大戲將在下半年變得十分精彩。作為資產重組中最重要的一類，上市公司大股東目前也有較高的注資沖動。在目前的市況下，公司股價處于較低的位置，對于上市公司大股東來說，這意味著同樣一塊資產，在通過定向增發出售給上市公司時，能夠獲得更多的股份。

        而上市公司面對各種各樣的經營困難，為了獲得更多的利潤增長點，自然也愿意通過發行股票的方式來收購大股東的優質資產。在雙方的默契之下，注資潮在7月的興起，也就在情理之中了。



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