鄭眼看盤：監管有趨強征兆 下周或大幅震蕩

每經記者  鄭步春

　　　　周五滬深股市震幅加大，收盤滬綜指微跌0.01%至2655.39點，深綜指漲0.50%至1178.26點。滬深300指數跌0.04%，其期指中主力的9月合約漲0.20%至2933.0點。另外，因一些消息，連續暴漲的中小板漲幅弱于創業板，中小板綜指漲0.52%，創業板指大漲2.15%。

        創業板再融資收緊消息反構成其大漲理由，這和股票的博弈性相關，因某些對上市公司不利的消息卻可能對投資人有利。筆者認為，當多數創業板公司拿著巨額超募資金發呆發愣時，確有必要限制其再融資行為。

        《人民日報》刊出“交易異常賬戶正被嚴密監控”一文，文中談到深交所加強監控方面工作。文章雖沒有太多新東西，但該報既提到這些東西，那么就更能彰顯出管理層對此事的重視。周五大盤波動放大或與此相關，但因臨近周末，故不少主力有做好圖形意愿，午后各路主力奮力拉升，使股指基本收復失地。

        本報獨家報道的成飛集成、棕櫚園林、壹橋苗業三只股票被“人盯人”監控。該報道可能對盤面已產生些影響，棕櫚園林、壹橋苗業大跌，成飛集成仍處于停牌狀態。主力是開始識相了，還是風頭過后將我行我素？這暫不得而知。不過投資者最好不要去賭，應避免參與此類個股的炒作，因不排除主力“偶爾”逆著市場想法而大舉甩貨的可能。

        有些投資者或認為消息面不利主力時，深陷其中的主力便只能繼續拉升。該想法其實有一定群眾基礎，當然也有一定道理，只是筆者提醒未必每回都正確。有些時候，主力也是可以利用投資者的這種想法反做的，通過制造“超跌”來達到逃跑的目的。

        以“5·30”暴跌為例，當時消息面就是極不利莊股的，而當時確實有一部分莊股是在暴跌中殺跌出場的。當然，也有些主力采用相反方法，風頭過后變本加厲地拉升。然而從總體情況看，“5·30”后大出風頭的基本上是大盤藍籌股，小盤莊股所占比例大幅下降。

        雖然一時未必能找到充足證據，但仍可斷定部分小盤股主力確實是在操縱，因其行為太過赤裸。舉例來說，在“T+1”的交易制度下，壹橋苗業一天換手居然近52%，僅憑此就可斷定其進行了操縱。因為從該股表現看，莊家控盤肯定遠不止52%，散戶手中并無多少籌碼，要不然該股也不會一天之內在接近漲停和接近跌停間來回穿梭，且還身輕如燕。筆者認為，主力絕無可能在一天內出掉占流通盤52%的籌碼，所以必有違規對倒行為，或許將籌碼倒給些“更難查”的賬戶。

        小盤股如此惡炒雖和惡莊相關，但依筆者看來，我們在制度安排上也多少有些責任。大家知道，未來數月正是股改后大盤股大規模全流通階段，而我們自恢復發新股后仍采用“小比例流通而多數股份暫不流通”的做法，這樣的做法勢必會“暫時”造成兩個截然不同的市場，使大盤股沒人敢動，小盤股被人惡炒。

        新股發行理應改革，筆者認為首發比例應大些（最好是存量發行），同時非流通股解凍期也要短些。這么做雖使非流通股東能更快兌現，但由于首發股份較多，發行價必然更低，所以非流通股東“揩油”公眾股東的程度也會下降。再說了，如果某些人真想提前兌現也是有辦法的，高管辭職即方法之一。

        拿發行價148元的海普瑞來說，發行前每股凈資產約3元，所發新股僅占總股本一成，這145元的溢價由全體股東共享，其中包括占九成的非流通股股東。

        綜合近期消息面，不難發現管理層對題材股惡炒的不滿度越來越高。雖然多數題材股仍我行我素，大盤也走得較強，但歷史經驗告訴我們此時仍應提高警惕。無論是1996年“12道金牌”來說，還是2007年的“5·30”，均證明了“不能輕視政策意圖”這一炒股鐵律。

        下周時間段較敏感，因不久將公布許多8月份經濟指標，可能物價方面會有點過熱，這對股市不利。另外，樓市調控目前也正面臨節骨眼上，因傳統銷售旺季將到，所以9月或許是相關政策的多發時段，故股市震蕩加劇確有可能。綜上所述，筆者繼續維持逢高派發觀點。



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