美聯儲公布會議紀要：經濟預期悲觀 量化寬松或持續

每經記者  李正  彭海斌發自北京、成都

        11月23日，美聯儲公布了其下屬的聯邦公開市場委員會在11月2日～3日貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，盡管目前世界經濟處在逐漸擺脫金融危機的關鍵時期，但是美國國內的失業率高企和通貨緊縮局面將繼續存在，整體經濟恐怕難以較快實現復蘇。

        會議期間，委員們就美國即將實施的第二輪量化寬松政策展開了激烈的討論，部分委員并不認同QE2帶來的所謂的利益，認為美聯儲投放更多的資金進入銀行體系將使得未來的通脹率存在風險。但是，也有部分委員認為應當實施更為激進的政策方案來促使美國經濟好轉。

美國經濟預期悲觀

        委員們對2010年美國國內生產總值（GDP）增幅的預測，集中于2.4%～2.5%的窄幅區間，大大低于6月份預測的3.0%～3.5%；并且預計2011年將增長3.0%～3.6%，略微低于6月預測的3.5%～4.2%。

        按照美國商務部11月23日公布的三季度GDP修正數據，在經過季節性調整后，三季度GDP折年率為2.5%。雖然已經連續幾個季度實現正增長，但美國經濟疲弱的增長勢頭，仍不足以抵消9.6%的失業率所帶來的負面影響。

        在此次會議上，美聯儲判斷，美國經濟的緩慢復蘇或將令失業率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。這種判斷明顯要比6月的判斷更加糟糕，而那時美聯儲的理事們認為，在2011年末，失業率或將回落至8.3%～8.7%區間內。

        與糟糕的就業狀況相符的是，美聯儲對通脹的擔憂也并未徹底消除。參會的委員們認為，疲弱的經濟形勢將令通脹反彈無力，這意味著，通脹率可能將持續低于美聯儲2%的控制目標，這種情況甚至將持續到2013年年末。

QE3到來？

        這次會議顯示出來的分歧主要在QE2上面，但是，從最終10比1的投票結果來看，雖然部分委員對量化寬松的效果提出質疑和擔憂，但經濟和就業狀況的每況愈下仍是美聯儲內部最為擔憂的事情。美聯儲目前在這一方面的意見還是十分一致的。

        鑒于對未來經濟情況的悲觀預期，此次會議紀要顯示美聯儲考慮有必要采取更為激進的經濟刺激方案，但是會議紀要并沒明確具體的經濟刺激方案內容。

        趙錫軍對《每日經濟新聞》記者表示：“美國所謂的更為激進的經濟刺激方案無非是指在未來將不斷加速量化寬松政策的進程。我們很難不去設想在未來是否會出現QE3這樣更為寬松的量化政策，從而更加肆無忌憚地釋放流動性。”

        與會的部分委員同樣不贊成QE2和更為激進的經濟刺激方案，他們認為這樣有可能破壞價格的穩定性，向全球釋放流動性并且造成資產泡沫。

        然而，大多數委員們認為美元貶值，加上美聯儲的量化寬松政策使得資產價格更加穩定，將廣泛使得國內經濟環境受益。

        美國太平洋投資管理公司（PIMCO）首席執行MohamedEl-Erian表示，美聯儲第二輪量化寬松政策不會完全解決美國經濟所面臨的問題，并會放大全球貨幣市場的緊張情緒，隨著國內經濟再度錯失政策預期，美聯儲推出更多量化寬松只是時間問題。

        農行高級經濟專員何志成對《每日經濟新聞》記者表示：“這次會議紀要多數委員贊同量化寬松政策再次證明了這一政策對美國經濟的復蘇的必要性。同時，美國經濟的復蘇對于世界經濟的復蘇和中國經濟的發展都是有利的。”

        他還強調：“美聯儲采取量化寬松政策實在是無奈之舉，6000億這一數字也是摸著石頭過河的產物。但是，這表明美國至少還能夠承擔起應負的責任，為其3萬億～5萬億的有毒資產買單。”



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