基金布局緊盯“確定性”

　　昨日A股市場不懼海外“風浪”，“毅然”走出一波強勁的獨立行情。在對反彈行情樂觀其成的同時，部分基金依舊對市場后續走勢出言謹慎。基于“短期難言反轉”的共識，近期不少基金在操作上趨向靈活“邊走邊看”；而面對依舊混沌的行情，“確定性”相對較高的大消費領域成為其重點配置對象。

　　“拐點還未出現”

　　近期受外圍市場動蕩影響，A股出現階段性調整。然而昨日A股不懼海外“風浪”，“毅然”走出一波強勁的獨立行情。在對反彈行情樂觀其成的同時，部分基金依舊對市場后續走勢出言謹慎。

　　泰信基金表示，市場的反應已經過度。美國國債市場依然是世界上流動性較好、安全性較高的市場。但在市場情緒尚未完全釋放前，A股投資者應多看少動，不要輕易抄底。

　　“目前市場底部隱現，但從底部到反轉依舊需要更多因素的配合。”北京某股基基金經理表示，近期周邊市場劇烈動蕩，國內通脹壓力并未緩解，在此背景下，股指難有持續性的反彈動力。“再加上目前正處上市公司半年報發布期，在經濟增速減緩的情況下，上市公司業績下滑可能不在少數，在操作中除防范大盤下跌的系統性風險外，半年報業績地雷也不可不防”。

　　基于短期反轉難出現的預期，近期基金操作偏向靈活，“邊走邊看”等待市場信號。

　　摩根士丹利華鑫基金投資總監陳曉表示，從目前看，經濟增速回落是一個大概率事件，與此同時，今年下半年通脹有可能回落，導致政策微調的可能，這或造就股市的底部。他建議，在震蕩的市場格局里，逢低買入，逢高賣出。

　　在長城基金(博客,微博)看來，A股連續三個交易日盤中最高跌幅超過200點連續破位，創今年以來新低。“根據新的形勢和變化，市場有望短期企穩。”在此預期之下，長城基金當前的投資策略建議為，總體控制倉位，當前適當參與，并根據形勢的發展及時靈活操作。

　　“做足確定性”

　　在通脹高燒未退、經濟增速回落已成定局的背景下，退守消費、成長股成為基金經理們的主流傾向。

　　長信基金策略分析師毛楠表示，當前應該堅持在消費類行業中做一些結構性的調整。即適度增加紡織服裝、商業貿易、醫藥生物的配置比例，與此同時，減少食品飲料行業的配置比例。在其看來，如果市場情緒繼續悲觀，行業的防御屬性具有階段性，前期漲幅越小的行業，防御性可能更強。

　　大成基金表示，在宏觀經濟新格局下，以中國為代表的具有穩定增長潛力的新興經濟體有望成為國際資金避風港，其股市表現有望優于發達市場。在全球投資者避險情緒高漲的情況下，貴金屬也將受到資金追捧。

　　“行業選擇方面以防御為主。”在泰信基金看來，在整體市場擔憂經濟前景不確定的時候，A股市場中具備確定性成長的行業值得配置。確定性增長的行業主要集中在大消費類，具體包括食品飲料、商業貿易、紡織服裝和農林牧漁。同時關注黃金股投資機會，避險資金可能持續推高金價。