西班牙降級 薩科齊心驚

每經(jīng)記者  楊可瞻  鐘子宏  實習(xí)記者  石磊

    這一次，法國總統(tǒng)薩科齊一定徹夜難眠。先是穆迪下調(diào)西班牙評級，同一天，標(biāo)普又閃電下調(diào)24家意大利金融機(jī)構(gòu)評級。而僅在1天前，穆迪才警告可能在年底將法國主權(quán)評級列入負(fù)面名單。法國總統(tǒng)急了，“一定要有所作為！”

薩科齊警告歐洲風(fēng)險

    周二，面對謠言四起的市場與即將重回崩潰的峰會預(yù)期，法國政府官員再也按捺不住內(nèi)心的恐慌。法國總統(tǒng)薩科齊發(fā)布警告稱，如果無法在周末的峰會上采取果斷行動解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐洲的統(tǒng)一將面臨風(fēng)險。在警告中，法國總統(tǒng)薩科齊補(bǔ)充強(qiáng)調(diào)，必須提高對危機(jī)緊迫性的意識：“允許破壞歐元將意味著承擔(dān)損害歐洲的風(fēng)險。那些損害歐洲和歐元的人，要對歐洲大陸出現(xiàn)的矛盾和分化負(fù)責(zé)。”

    那些損害歐洲和歐元的人，到底是誰呢？是三大評級機(jī)構(gòu)，私有投資者，還是不愿減記的銀行？

    答案是他們都是，但恐怕逼急薩科齊的還是評級機(jī)構(gòu)。評級機(jī)構(gòu)本周繼續(xù)對歐洲緊盯不放。周二晚間，標(biāo)普以“市場壓力”為由下調(diào)24家意大利金融機(jī)構(gòu)評級。穆迪也下調(diào)了西班牙國債評級兩級至A1。

    這是繼周一法國被警告列入負(fù)面名單后，評級機(jī)構(gòu)的實質(zhì)措施。“即使歐元區(qū)政策在短期內(nèi)成功地將銀行系統(tǒng)和主權(quán)債務(wù)市場正常化，失去信心的投資市場脆弱還將會維持”，穆迪認(rèn)為，歐洲的危機(jī)現(xiàn)狀將常態(tài)化。

    記者查閱資料了解到，2009年1月被標(biāo)普債信降級前，西班牙曾作為歐洲第四大經(jīng)濟(jì)體在三家評級機(jī)構(gòu)有著極好的信用級別。但從2010年6月開始的一年多時間，西班牙厄運(yùn)不斷，遭受了穆迪三次信貸評級下調(diào)。到了2012年，西班牙在穆迪的報告中僅有  “最多”1%的經(jīng)濟(jì)增長，幾乎陷于停滯狀態(tài)。

    有消息就指出，近期評級機(jī)構(gòu)有可能借德國稱歐洲峰會很難達(dá)成終極解決方案，再次大幅下調(diào)歐洲各國主權(quán)和銀行的評級。

    國信證劵分析師林松立向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期歐洲國家的主權(quán)和債券評級下調(diào)是正常的。在峰會上出臺救助措施的力度，德國與法國存在一些分歧。因主動權(quán)掌握在德國手里，而且德國政府要考慮選民的意愿，他個人認(rèn)為拿出一個全面的救助計劃將很難。

批準(zhǔn)永久禁止CDS裸空交易

    一方面法國著急，一方面歐洲的市場措施卻有條不紊地展開。

    據(jù)FT報道稱，歐盟的法律制定者在周二達(dá)成一項條文，同意永久性禁止信用違約互換（CreditDefaultSwap，CDS)裸空交易。按照協(xié)議，交易員購買CDS需要持有該CDS的標(biāo)的資產(chǎn)，不能“裸空”。但此條文要到2012年11月才能生效。

    “其實，這已不是一個新聞了，這是舊聞。”據(jù)宏源證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究組分析師徐陽向記者介紹，德國等國家早在2010年就下達(dá)了禁止市場賣空的禁令。8月12日法國、比利時、意大利和西班牙也下達(dá)了賣空禁令，而希臘通過了一項短期禁令。這是歐盟緩和市場的一個舉措。CDS的實質(zhì)是一個對賭協(xié)議，投資者通過對賭可以對沖風(fēng)險和做空。比較著名的CDS玩家有在上一次次貸危機(jī)中倒下的貝爾斯登、雷曼兄弟、AIG和華盛頓互惠銀行。

    廣發(fā)期貨宏觀研究員馮亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“在歐元區(qū)內(nèi)，希臘、西班牙、意大利等國家的CDS與德國的CDS存在較大利差，對沖基金會利用各國之間的CDS進(jìn)行投機(jī)交易，這會放大歐洲債務(wù)危機(jī)風(fēng)險，歐盟批準(zhǔn)永久性禁止CDS裸空交易將有效抑制對沖基金利用CDS市場上的利差進(jìn)行投機(jī)交易，這與金融海嘯時候，美國禁止股票市場上的賣空交易的初衷都是一致的。”

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