私募堅定看好藍籌股 5月行情可期待

每經編輯｜每經記者 毛晉楠    

每經記者 毛晉楠

隨著各地金融改革拉開帷幕，金融、地產等藍籌股的行情已經啟動，市場也重返2400點。對于眾多私募高手，他們在近階段的操作中是否也對藍籌股進行了布局？藍籌股未來是否仍具有機會？在藍籌股的啟動下，市場能否繼續在5月乘風破浪？

《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）采訪了成都鼎弘義投資中心董事長張誠、陜西創贏投資理財有限公司董事長崔軍以及君凱投資董事長張軍。

行情：鉆石底成立看好后市

NBD：4月行情重返2400點一線，您如何看A股未來行情？

張誠：3月初大盤暴跌的時候，我當時的判斷是不會創新低，大約調整到2250點附近，結果也如此，并且我們當時還表示繼續看好今年的行情，未來2750點在年內是可以看到的，向上區間在3050~3350點，這個需要努力也許能看到。2600~2800點，應該能夠看到。資金供應量回暖，QFII、養老金等活水不斷入市，貨幣增速提上來了，而股市與貨幣供應相關度很高。但要突破3000點還是有難度，這幾年3000點以上有5個頂，現在要突破難度還是大。

崔軍：對A股未來行情還是看好的，畢竟大盤從6124點跌下來的。現在只有2400點左右，大盤風險不大。但要精選個股，有些高估值股票風險還是比較大的。我相信年線是陽線，現在已經全流通了，更好精選個股。2132點基本確立了鉆石底，估值比1664低17%，再跌下去（我會）拼命建倉。（看好）價格低谷的、高速增長的、上漲加大力度的、估值不算很高的，等等。

張軍：在經濟下行的背景下，市場對于政策放松預期增強。在這種情形下，4月資金大膽做多，金改、明膠等紛紛登臺表演，個股表現非常活躍。預計未來行情依然將在經濟下行和政策調整步伐的博弈中前行，市場結構性機會將依然較多。

NBD：對于二季度接下來的行情，或者說5月行情，您又怎么看？

張誠：兩個字，看漲。4月的月K線和2月的月K線構成多方炮，從技術分析上來看是非常不錯的，加之貨幣政策微調，流動性轉暖，經濟形勢雖然差一點，但是股市的上漲與政策和貨幣供應的關系更高。

崔軍：看好價值低估的板塊和個股，看好5月結構性的行情。5月和10月一般都是出行情月份，以前最有名的“5·19”行情，就是5月發動的，而且歷史會重復發生的，5月行情值得期待。

張軍：對于二季度的行情，我們認為在連續反彈了兩個季度過后，行情在5月中下旬出現調整的可能性較大，但空間可能有限，總體將在2300點-2500點之間運行。

操作：藍籌股為王

NBD：最近藍籌股表現出色，你們是如何操作的，是否介入了藍籌股？

張誠：我建議積極參與，藍籌股肯定是主線，而我們公司更多關注股指期貨的機會。

崔軍：操作上，我們新成立的創贏3號和5號會用30%資金采取股指期貨對沖策略，我們創贏對沖的核心思想是用數學模型捕捉市場機會。操作策略類似于全球著名的對沖基金——大獎章基金，不管大盤漲跌，只要市場有波動，我們就可用無風險的對沖贏利，這種對沖策略不僅在大盤上漲中可獲利而且還可在大盤下跌和震蕩市對沖獲利。

張軍：操作上短期應回避炒高的題材股，逢低可布局銀行、消費以及基建等板塊，包括我們自己的操作，也是抓低價藍籌。五月份前半段的行情不能過于樂觀，但是從中線的角度分析，待大盤各項指標重新修復完畢后，有望再起升勢。要記住，2500點~2700點這一區間是A股歷史上最大的套牢密集峰區之一，由于積累了巨量的套牢盤，消化時間也將會是相當漫長的。盡管整體的政策面不支持今年股市出現大幅走高或大幅下跌，但是結構性的機會還是會出現的。

NBD：接下來機會主要存在于哪些板塊？

張誠：看好金融藍籌類。最近的行情主要集中在金改概念股上，有些先知先覺的資金動手，是因為對政策有良好的預期，短期來看，資金供給上還有些問題，所以還要等到資金面完全寬松后，藍籌股才能動。

崔軍：機會在低估值板塊中，一定要堅定價值投資，永遠堅持安全邊際原則，永遠堅持以0.4買1元的原則，才能不斷戰勝市場。

張軍：還是低價的藍籌，包括銀行、消費等。

經濟轉型：善于捕捉機會

NBD：中國經濟正在轉型，你對“轉型無牛市”怎么看？

張誠：是的，大的牛市還沒有到，3000點之上的五個頭壓力重重，那里就是天花板。我認為，2132點今年看不到，是一個大級別的底部。老的依靠制造業的經濟增長方式遇到瓶頸了，所以經濟增速下滑，這在全球都是一個長期過程，所以必須轉型。當然，轉型的前景還是樂觀的。

崔軍：大牛市肯定會來，但是時間不好預測，3年之內肯定會有，跌多了必漲。現在仍是恐慌的時候，不敢買的時候就是大底。

張軍：大牛市的產生往往需要資金、政策、經濟等多個層面的配合，對于善于捕捉機會的投資者來講，結構性市場依然會收益頗豐。

金融改革：看好銀行板塊

NBD：您對房地產行業怎么看，另外，這個板塊是否具有機會？

張誠：房地產調控方向不會動搖，局部微調以后有一定的反彈機會，地產商的房屋存量很大，資金鏈很緊，都急于脫手，所以我不認同所謂的房價將大漲的觀點。地產股有階段性機會，畢竟壓抑了兩年了，政策放松的預期下會有反彈，不會是大機會。

崔軍：房地產行業受政策調控，不太看好。

張軍：受土地財政等因素影響，地方政府放松地產調控政策的沖動較為強烈，首套房利率再次打折和公積金貸款上限調整都是放松的一種表現，但短期這些因素已經在二級市場有所體現。從中期來看，我們對于地產以謹慎為主。

NBD：銀行股一季度業績繼續保持快速增長，這個板塊是否有機會？

張誠：當前金融制度改革進入深水區，我長期看好銀行股。

崔軍：銀行板塊比較看好，應該有機會。估值很低，全年預計能有30%以上增速。而且銀行是萬業之王，做生意都需要向銀行融資，所以銀行的風險也是很小的。

張軍：銀行板塊業績增速良好，同時估值水平也較低，穩健投資者可以配置一定倉位。

政策面：資金面逐步改善

NBD：您如何看未來貨幣政策走勢？

張誠：2012微調寬松是主基調，降準可以預期。

崔軍：我認為以后貨幣政策會比較寬松，不過我們不太在意貨幣政策的變化，而是尋找不斷賺錢的機器，就像巴菲特說的，就算格林斯潘給他透露美聯儲的動作，他也不會關注。

張軍：央行公開表態保持流動性，金磚國家中的巴西、印度等都已經宣布降息。在實體經濟較為困難的背景下，我國繼續下調2-3次存準率釋放流動性的可能性依然較大。

NBD：您如何看養老金入市？

張誠：隨著股市分紅制度的建設，養老金入市是歷史的必然選擇，會給股市帶來一定的增量資金。

崔軍：堅定看好養老資金入市，更關鍵的是養老金入市會買什么公司，我相信會買藍籌股，比如茅臺這類的公司，而不可能買垃圾股。

張軍：根據了解，養老金大概只有4成左右的比例進入股市，而大多以固息類產品為主。同時從試點到全國鋪開可能需要很長時間，所以短期來看只是象征性的意義。

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