老法師看盤：回到起點

其實，昨天（6月28日）的證券市場，最大的新聞并不是股指創新低，而是繼綠大地之后，又一家“大地”公司涉嫌造假上市而被媒體揪了出來。而這家企業在媒體揭露之前，竟然通過了層層關卡，并成功于證監會發審委過會，這不禁讓人感嘆，為何媒體能夠發現的問題，權威專業的發審委委員就沒看出來？

不過，還是得說說昨天的行情。昨日大盤再次破位下挫，2200點整數關猶如一道紙糊的窗戶，一跌而破，2195點的收盤點位也跌破了去年年末的收盤點位。雖然距離年內低點2132點還有一定的距離，但這已經不重要了，折騰了半年，多頭尚未卷土重來，滬指卻已經回到了年初發動行情的起點。

每當股指跌到這個份上，就一定有很多專家出來說，現在的A股太便宜了，市盈率只有10倍，大家一定要堅定價值投資理念，甚至有私募大佬說，現在就應該滿倉買入，堅定看多。

對于這樣的觀點，我不想去反駁。滿倉買入做多，如果買對了股票，當然是好事。今年上半年，還是有相當多的股票在上漲，而現在的點位也確實很低。但對于大多數人來說，誰能保證他們一定是買到了對的股票？

另外還要說市盈率，如果從官方披露的業績來看，整個市場的平均市盈率確實已經夠低了。但是為什么如此低的市盈率，大盤還是跌跌不休？這其中，我認為，粗略考慮下可能有兩方面原因：首先，上市公司的業績中究竟有多少水分？現在的上市公司，雖不敢說業績造假是普遍現象，但對于他們的業績，你真的敢完全相信？其次，就算業績是真實的，但在今年上半年宏觀環境不佳的情況下，誰也不敢保證現在的估值就真的見底了，就算真的見底了，現在的很多股票的價格相對于解禁限售股的大小非股東們而言，依然具有很大套現誘惑，市場下跌，他們可以照賣不誤。

既然如此，再去討論大盤何時見底，似乎意義不大?；氐狡瘘c之后，隨時都有出現反彈的可能，但如果沒有強大外力推動，股指的運行或許很難打破現有趨勢。

（張道達）

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