資金結構性失衡 央行繼續逆回購展期

央行昨日實施了500億元逆回購操作，期限7天，利率3.35%。與上周相比，期限及利率水平都完全一致。這表明，本周近似于是上周的展期操作。

銀行交易員認為，法定準備金率仍未下調，說明央行認為現在市場的貨幣總量并不缺。而逆回購操作，能夠對資金的期限及結構性失衡進行調節。但進一步刺激市場，還是需要降準的出臺。

實際上，下周開始就將迎來月末，如果市場回購利率等未能有效持穩或回落，或是反而因為季節性因素出現陡然趨緊，那么央行仍有可能在7月最后幾天出臺降準措施。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，當前政策屬于“小劑量”放松，因此在經濟企穩的同時，資本市場回升仍會表現得“乏力”。他指出，這種狀況如果持續，可能會刺激決策層“繼續加大微調力度”，8月份有望下調0.5個百分點的準備金率，但不會降息。（朱凱）