失望情緒擴散 市場慎待美歐刺激政策

隨著美聯儲于今日（2日）結束為期兩天的會議，歐洲央行也旋即開會討論貨幣政策。但是由于分析師看淡美歐貨幣當局推出進一步量化寬松政策的舉措，投資者大多采取離場觀望態度。方正資本控股金融研究院院長郭士英認為，一旦失望情緒擴散，市場將開啟黑色8月之旅。

“我們預計美聯儲不會拿出任何新措施。”中國中期(000996,股吧)研究院宏觀經濟研究員李莉說，美國7月非農報告要在周五公布，美聯儲和市場一樣，在決議之前都看不到就業的實際情況。不過，近期每周申請失業救助數據有所好轉。因此，即便要推出第三輪量化寬松（QE3），可能現在也不是最好的時機，美聯儲可能還需要更多地參考7月、8月的非農就業數據以及2012年二季度國內生產總值（GDP）預測值，這就將時間推遲到了至少9月份。

事實證明，前兩輪QE也并沒有刺激出更強勁和更具可持續的經濟復蘇。目前歐債危機形勢仍不明朗，此時推出QE3會不會出現疲軟的刺激效果也值得商榷。在上一次新聞發布會上，伯南克已暗示正在討論的其他政策工具包括，降低銀行存款準備金利率以促使放貸，推出類似于英國央行實行的“為借貸融資”計劃，即美聯儲可能向銀行提供廉價短期貸款，而銀行業者需保證將恢復向個人和企業放貸。

此外，美聯儲會議僅比歐洲央行會議早一天舉行，歐洲央行周四將開會討論貨幣政策。此前，歐央行總裁德拉吉稱“竭盡全力保衛歐元”，激發市場對該央行將進一步購買意大利和西班牙公債的臆測，帶動歐元兌美元在過去5個交易日內有4日上漲。但隨著公布政策決定的時間日益臨近，市場人士轉趨更為謹慎。

李莉認為，即便QE3再次落空，市場反應也不會過于激烈。而重點要關注的是歐洲方面的動靜。如果歐洲央行近期的堅決最終被證明只是一場“雷聲大雨點小”的鬧劇，則美元勢必要再次“被上漲”，大宗商品則要上演悲情一幕。但是受美國干旱天氣及下半年通脹預期等因素的影響，農產品板塊仍有表現機會。

AWE國際資本合伙人徐曉峰表示，無論從美國國內經濟數據，還是全球戰略上考量，美聯儲目前都無法推QE3。而只有當歐元區的完整性受到威脅時，即西班牙和意大利獲得國際援助后，危機繼續升溫，歐央行才將不惜一切代價采取救助行動。“目前西班牙和意大利都未申請援助，何來采取行動？故目前談QE3和歐央行將行動都是扯淡的。”

“對歐美央行政策的失望將讓市場大跌眼鏡，從而正式開啟黑色8月之旅。”方正資本控股金融研究院院長郭士英認為，從黃金和原油的走勢已初露端倪在美元走低情況下還自行走跌，再次說明這兩個品種上的全球真正高端的金融交易者看空市場。道瓊斯指數也開始走軟，能否持續下跌還要觀察，但至少符合美國經濟的變化趨勢，也支持以上的系統判斷。