折價吸引 4基金公司參與東北證券定增

每經編輯｜每經實習記者 陸慧婧    

每經實習記者 陸慧婧

東北證券一波三折的定增，終于在工銀瑞信等4家基金公司的護航下成行。

近期，東北證券發布公告稱，公司以11.79元/股價格非公開募集不超40億，新增股份9月3日上市。公告顯示，工銀瑞信、南方、興業全球、大成基金等4家基金公司參與此次定增。

業內人士表示，今年以來，多家券商股定增或是出于增加資本金，開展創新業務的考慮。不過鑒于創新業務短期內對業績的拉動作用有限，參與定增機會不明。

基金：定增價差大

近日，東北證券公告稱，公司以非公開發行方式募資不超過40億，用于增加公司資本金擴充業務范圍。根據公告，此次非公開發行價為11.79元/股，發行股數為3.39億股，大股東吉林亞泰、吉林信托合計認購1.33億股，占本次定增股份近40%，4家基金公司認購9747萬股，占本次非公開發行股份的28%。

工銀瑞信、興業全球、南方和大成基金也于昨日發布公告稱，4家公司旗下12只基金參與了東北證券的非公開發行。

回顧東北證券歷次增發，過程可謂一波三折，自2008年以來，東北證券已經3次提出定增預案，前兩次均以失敗告終。2008年1月，東北證券曾提出募資150億元，非公開發行價格不低于46.49元/股的再融資預案，然而，2008年熊市讓東北證券股價縮水近半，方案最終落空。

同年公司再提出的40億元配股方案也由于各種原因未能成行，最終在今年2月1日取消。在撤銷不到1周的時間內，東北證券又提出目前的這份再融資方案。

“這次定增成功很大部分原因還是由于定增價差大。”某基金公司投資部副總對 《每日經濟新聞》記者表示。數據顯示，東北證券此次定增價格11.79元，比起9月4日收盤價仍然折價近30%，相對1月6日最低點的11.50元，溢價率不足3%，而今年年初的價位，已經是東北證券近3年來股價的最低點。

值得注意的是，上述12只基金在上半年末并沒有買入東北證券，而基金中報披露的所有買入東北證券的基金公司，也沒有一家參與此次定增。

“此前的基金公司沒有參與定增，或是出于持股過多的考慮?！鄙鲜鐾顿Y部總監稱，按理說基金公司也是可以買入的，它們可以在目前相對高的價位拋出，然后低位參與定增，目前看來，基金公司并沒有這樣做。

創新業務短期難言利好

事實上，除了東北證券，今年還有包括興業證券、宏源證券、國金證券在內的5家券商也拋出了再融資計劃。

上述投資部副總表示，券商股再融資還是出于增加資本金的考慮，資本金雄厚有利于證券公司創新業務的開展。

不過，業內人士坦言，創新業務等給券商股帶來的利好是長期性的，未來一年內券商股前景依舊不明。如果市場行情持續低迷，券商經紀業務會受影響，自營業務很難展開，這對券商股業績提升不利。

“東北證券的定向增發價也是機構博弈的結果，目前的增發價格只能說是風險相對較小，東北證券去年虧損1.51億，今年上半年凈利潤1.23億，即使今年凈利潤2億，靜態看，每股收益也只有0.2元左右?！鄙鲜鐾顿Y部副總分析。

《每日經濟新聞》記者按上述業績預測，以定增價格計算的2012年市盈率仍然達到50倍以上，目前幾大型券商中，廣發證券動態市盈率為20.80倍，中信證券25.92倍，海通證券20.20倍。

“未來有創新業務利好出爐，券商股或有短期反彈，但在半年到一年時間內，我們不看好券商股中期表現。”某私募人士表示。

不過，業內人士紛紛看好券商板塊長期投資價值。東方證券表示，券商資管正在迎來快速發展期，直接和間接利好券商業績。東方證券稱，隨著主要限制消除，券商資管有望迎來一段由產品創新推動的快速發展期。這不僅將有效提升券商資管業務收入，也將利好券商經紀業務。上述投資部副總也表示，創新業務對券商股長期影響深遠，目前國內大型券商，比如中信證券，市值僅1000億，從市場的規模上看，整個券商行業的提升空間還是很大。