一天凈值漲近40%申萬進取引領分級基金上演漲停好戲

每經編輯｜每經記者 李娜    

每經記者 李娜

受發改委兩天集中審批超萬億元的項目、歐洲央行推出新貨幣操作方案等利好消息刺激，9月7日，滬深A股市場展開強勁反彈，上證指數一口氣逼近60日線，滬深兩市個股出現近期難得一見的普漲格局。

而前期萎靡不振的分級基金，終于在本周五揚眉吐氣。二級市場上，具有杠桿特性的分級基金B類份額大幅上揚。在閥值前徘徊的申萬進取，更是憑借超9倍的杠桿，當日凈值漲幅近40%，也創下基金凈值漲幅之最。

此次政策刺激市場反彈，在很多業內人士看來，仍將會持續一段時間，而這顯然給等待多時的分級基金留下了進一步上漲的空間。

二級市場演繹漲停好戲

9月7日，滬深市場個股普漲，分級基金前赴后繼在二級市場上演繹漲停好戲。

截至9月7日收盤，共有10只分級基金進取份額漲停，漲幅超過9%的也有6只。數據顯示，招商中證商品B、銀華銳進、嘉實多利進取、國聯安雙禧中證100指數分級B、國投瑞銀瑞福進取、銀華鑫利、申萬進取、銀華鑫瑞、信誠中證500指數分級B及國泰進取漲停。與此同時，申萬菱信中小板指數分級B等6只分級基金進取份額漲幅也超過9%，還有10只分級基金進取份額的漲幅在5%~9%之間。

申萬進取凈值狂飆40%

和高杠桿基金市價一同瘋狂的，還有分級基金自身的單位凈值。

根據證監會相關規定，分級基金的初始杠桿，都不超過2倍。然而，由于前期市場大幅下跌，分級基金凈值一路下挫，使得目前市場上部分分級基金B類份額的實際杠桿普遍較高。當市場反彈時，這類基金的杠桿特性將凸顯，成為有效博取市場反彈的利器。

而在其中，最為明顯的就是跟蹤深成指的申萬深成指分級基金。在銀華鑫利到點折算下，在閥值0.12元附近徘徊的申萬進取，成為近期以來市場關注的焦點。

本周五，深證成指的漲幅為5.08%，而申萬進取在深成指漲幅達2.58%時即觸漲停，領先于市場指數表現。由于目前申萬進取的杠桿超過9倍，瀕臨“生死線”的申萬進取將獲得“重生”，而周五當日凈值漲幅更是高達39.55%，創出基金業有史以來單日漲幅的最高紀錄。

分級基金后市面臨分化

“市場出現普漲行情，分級基金也跟隨大幅上漲，但這并不是可持續的現象。”深圳某券商分析人士分析表示。

在不少基金業內人士看來，即使有相關投資政策的出臺，宏觀經濟增速緩慢向下的趨勢中長期已難以扭轉，成交量的大幅回升并不代表是市場反轉的信號，因為反彈可能是短期的，從目前的宏觀環境來看，并不足以醞釀出反轉行情。

“本輪市場反彈將會持續一段時間，相關政策出臺緩解了市場過去失望的情緒。A股市場反彈本質上是維穩政策刺激下的超跌反彈行情，其持續性還需觀察是否有進一步的配套政策出臺。”滬上一位基金公司的基金經理如此表示。

“受益于國家政策出臺，鐵路、基建等傳統周期性品種，其后市仍有一段機會。這類成分股所占比重較大的指數，對應的分級基金后市可能還會有所表現。”前述券商分析人士進一步指出。

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高杠桿股基易成反彈利器

申萬進取：高杠桿與高溢價并存

代碼：150023

9月7日收盤價：0462元

點評：滬上某券商人士分析指出，20多億份的流通盤，產品規模不算太小。由于產品設計對申萬進取具有一定的保護作用，目前超過9倍的杠桿，使申萬進取成為所有分級產品中最高杠桿品種。

根據深交所數據統計顯示，9月7日申萬進取溢價達136%，實際杠桿倍數為2.68倍。該產品也是現有分級產品中，溢價率最高的品種同時，產品跟蹤的深證成指，是一只彈性非常大的的指數。簡而言之，高彈性的指數跟蹤標的，高杠桿機制，很容易成為吸引場內資金踴躍介入并博取市場反彈的利器。

信誠中證500B：標的指數彈性高

代碼：150029

9月7日收盤價：0.553元

點評：滬上某券商人士分析表示：信誠中證500指數產品設計和銀華等權重90一樣，更側重對低風險產品的保護。中證500指數綜合反映滬深證券市場內小市值公司的整體狀況，其彈性明顯好于滬深300指數。同時，從杠桿上來看，信誠中證500B的杠桿在眾多分級基金中也明顯靠前。此外，信誠500B的溢價率在15%以內，溢價率并不算高。

銀華鑫瑞：低溢價率具上漲空間

代碼：150060

9月7日收盤價：0.882元

點評：滬上某券商人士分析表示，該產品跟蹤的是內地中證資源指數，彈性較高。該基金場內份額為2億份，盡管不是最小的，但也不算太高。產品近期的溢價率只有7%左右，低溢價率也提供了上漲空間，而杠桿仍在2倍附近。每經記者 李娜

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