央行逆回購1100億 資金價格長短倒掛

每經編輯｜每經記者 梅俊彥 發自深圳    

每經記者 梅俊彥 發自深圳

年末大考又至，銀行間市場如期活躍起來。14天期質押式回購加權平均利率12月17日仍在3.1%的水平，到本周一已經沖高至4.61%。昨日（12月25日）的跨月品種是7天期回購，利率從上周的3.0%沖高到3.72%。

本周逆回購到期規模為1550億元，另外有40億元到期央票，自然回籠資金為1510億元。為了平緩資金面，央行在12月25日開展了28天期1100億元的逆回購操作，中標利率持平在3.60%，基本上對回籠資金實現對沖。

一位銀行分析師對 《每日經濟新聞》記者表示，今年機構在年底沖量時點對資金的需求不如去年，預計資金面不會過度緊張。此外，預計央行在本周四會進行進一步的資金投放。

7天利率跳漲55個基點

“每到年末，機構一般會未雨綢繆進行拆借來應對指標考核。月中過后就會開始進行14天期產品的交易，利率也因此被推高。利率的走勢會傳導到7天期品種，最后傳導到隔夜品種。”一位資金交易員對《每日經濟新聞》記者表示。

同花順數據顯示，7天期品種質押式回購利率在12月25日跳漲了55個基點，報3.72%。此前漲勢凌厲的14天期品種利率則從4.61%回落至4.38%，隔夜品種利率仍然維持在2.30%上下的位置，而21天期品種也跳漲了36個基點至4.97%。

期限較長的品種利率則多數下跌，1個月期品種下跌了45個基點至4.79%，2個月期品種下跌了12個基點至4.29%，3個月期品種基本持平于4.21%，4個月期品種漲了17個基點，但是交易量比較小。

央行在上周就實現公開市場凈投放，規模為920億元。上周四，央行進行了930億元逆回購操作之后，14天期質押式回購利率仍窄幅上移，到了本周，14天期品種利率一度上漲至4.61%。

多位資金交易員對 《每日經濟新聞》記者表示，回購的水平目前不算特別高，資金面目前仍未太緊，預計央行的逆回購操作能夠將回購利率保持在較為平穩的狀態，元旦過后利率有望下降。

機構元旦后不缺錢

“長期品種的利率都不是很高，整個利率中樞呈現出兩邊低中間高的狀況。”一家城商行的分析師對《每日經濟新聞》記者表示，從回購利率來看，現在機構融資的需求不算特別強。

該分析師認為：“長期品種的利率到周二仍低于14天利率，說明機構不熱衷于借長期資金，也就意味著過了元旦之后大家都有錢了，不需要借那么久。另外，12月份財政存款投放會有1.5萬億至2萬億元，也緩沖了資金面的壓力。”

國家外管局公布的數據顯示，11月份銀行結售匯有185億美元的順差，環比增加了1.3倍，其中結匯1366億美元，售匯1181億美元。不過，外匯占款則意外大幅減少736億元人民幣，導致流動性偏緊。

上述分析師對 《每日經濟新聞》記者表示，“估計12月份財政存款投放會有1.5萬億到2萬億元，資金面在年底的壓力不會很大，預計質押式回購利率不會太高，央行逆回購操作規模應該還會維持一定穩定性。”

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