今日微評

鐘正生（光大證券資深分析師）

逆回購從常態化轉向制度化，可從三個層面來理解：一、跨境資金流動波動加劇，央行提高資金調控的精度；二、投資上位勢頭日益迫近，央行釋放貨幣政策依然謹慎的信號（別指望降準或降息了）；三、為推進利率市場化鋪墊，央行進一步健全政策利率體系。

楊婕（未來資產證券大中華區首席經濟

學家）

現在預測加息為時尚早。今年通脹會一路上揚，下半年因基數效應回升速度加快，年尾反彈至4%，但這不足以成為央行加息的理由，因為下半年經濟復蘇存在不確定性。我們預測今年政策基本中性，政策主要風險不是加息，而是用行政手段控制社會融資過快增長。

魯政委（興業銀行首席經濟學家）

A股上市公司（剔除銀行）負債率從1993年的不足50%上升到目前的86%左右，最近5年尤甚。分行業看，公用事業類公司負債率最高 （超過70%，5年前不到50%）；工業類次之；僅醫療保健行業最近5年負債率是下降的。