通道業務受壓 理財新規波及券商資管

每經編輯｜每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

近日，銀監會下發新規，指向銀行理財產品，但券商集合理財業務也受到波及。其中最重要的原因，在于券商資管近期蓬勃發展，與資管通道性質業務占主導有密切關系。

券商資管近八成為通道業務

去年10月，證監會發布《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》，將券商集合資產管理計劃行政審批改為備案管理，并擴大資產管理業務投資范圍，券商資管市場從此發生巨大變化。

此前，證監會機構部巡視員歐陽昌瓊曾表示，券商資產管理1.9萬億的規模近80%是通道業務，即證券公司和銀行進行合作，把理財產品募集的資金拿來經過了券商的手，又按照銀行指定的投向去買了信貸資產或者信托計劃，資金來源和資金使用的主導權都不在券商。

據《每日經濟新聞》記者了解，事實上，這類產品的激增很大程度上還是跟客戶的旺盛需求有關。

國泰君安：短期打壓券商股

有趣的是，對于銀監會新規，大部分券商資管的態度較為沉默而曖昧。《每日經濟新聞》記者3月28日致電四家國內大型券商資管部門負責人，均被告知不方便接受采訪。

不過，國泰君安在3月28日發布的一份報告中指出，短期來看，銀監會新規，將極大程度上打壓券商股高估值。

國泰君安還將全年證券全行業凈利潤增幅從58%下調至35%，行業營業收入增幅從46%下調至27%。國泰君安也指出，由于“擠出效應”，直接融資比例將繼續擴大，證券行業債券等業務有望保持快速增長，另外券商創新業務改變了傳統業務的盈利模式、盈利能力等，因此，中長期對券商板塊仍然堅定看好。