塞浦路斯恐慌蔓延 或點燃歐債危機下半場

每經編輯｜每經記者 羅慧 實習記者 曾慈航    

每經記者 羅慧 實習記者 曾慈航

塞浦路斯的銀行重組的損失，最終還是由股東、債權人和無保險的儲戶（歐盟法律規定，10萬歐元以上的存款無保險）三方來共同承擔。此前深陷危機的銀行雖已無破產之虞，但對于塞浦路斯乃至整個歐元區來說，經濟并沒有出現實質性的好轉，而由此引發的儲蓄之憂以及歐元區分裂之憂卻日漸加深。

個例還是范例？

塞浦路斯銀行危機發展至今，人們開始更多地思考塞浦路斯危機的源頭，以及歐元區未來的命運。

近期，歐元集團主席JeroenDijsselbloem表示，對塞浦路斯采取的救助行動，可以作為救助歐洲其他國家的 樣 板 ， 雖 然JeroenDijsselbloem之后表示，媒體曲解了自己的意思。但對于那些已經不再相信政客的民眾來說，他們更愿意相信前者，于是開始想方設法保住自己的存款。

有分析人士認為，塞浦路斯銀行危機的根源在于購買了大量的希臘債券，在希臘國債被減計的過程中，塞浦路斯兩大銀行——大眾銀行和塞浦路斯銀行遭受了巨大損失。而將儲戶存款用于銀行重組，最直接的原因是銀行沒有足夠的次級債務，因此，塞浦路斯的情況應該是個例。

美國基金研究機構EPFR上周五公布的數據顯示，上周，歐洲市場上的股票、債券以及貨幣市場基金都出現了大量贖回，反映出全球投資者擔心塞浦路斯的個例會擴展到整個歐元區，進而影響銀行融資，對實體經濟造成進一步打擊。

而資本管制引發的對歐元區完整性的擔憂，才是懸在投資者頭上的一把達摩克利斯之劍，因為一旦歐元區解散，必將引發歐元區巨額的資本流動，以及不計其數的資產貶值。

歐元區仍然問題重重

盡管塞浦路斯銀行已然逃過一劫，但這對于整個歐元區的信心恢復，以及經濟復蘇并沒有什么幫助。

有分析人士表示，塞浦路斯的儲蓄減記，已經打擊了儲戶們的信心，英國最富影響力記者之一的安德魯·內爾（AndrewNeil）于上周五表達了自己的看法，他認為，對塞浦路斯采取的救助方式是在驚嚇歐洲，內爾稱，“儲戶們會想，好吧，如果政府可以把我的銀行賬戶減記，那我為什么要把錢放在銀行呢？”

FinanceOne公司的總監哈利·斯洛伊（HarrySlowey）于上周末表示，客戶們正在對歐元穩定性與愛爾蘭銀行業的安全性表現出關心，有一批數量較小，但正在增多的儲戶，表達了將資金轉移出歐洲的興趣，希望借此確保它們不會被動用。

歐元區或許遠沒有人們想象中的樂觀。對此，國家信息中心預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“歐債危機的下半場還沒真正開始。塞浦路斯危機很有可能是一個示范效應，這意味著未來歐盟的救助過程中，不僅僅是股東和債權人，包括儲戶都將為救助付出代價，而這也會深化歐債危機。之前僅僅是經濟層面的債務危機，而現在已經深化到銀行業，進而會影響實體經濟，讓歐洲經濟陷入惡性循環。”

對于歐元區眼下的狀況，張茉楠稱，“事實上，歐洲的問題還有很多，意大利民眾和蒙蒂緊縮政策之間的矛盾仍然存在，而一旦緊縮政策無法執行，意大利就可能無法被救助。另外，西班牙的債務問題也在不斷惡化，而塞浦路斯的樣板效應，也有可能導致西班牙等國的融資難度加大。而德國面臨大選，默克爾要贏得國內選民的支持，其也不大可能縱容這些國家的債務問題。從目前的情況來看，未來歐洲還有很多的問題，包括各國領導人在救助問題上的博弈。”

而對于歐元區是否存在解散的可能，張茉楠表示，“這種可能性一直都有，但對于目前的歐洲來說，只能采取一系列的救助措施，以時間換空間，盡量延續時間等待內生經濟增長動力的恢復。”