中投公司監事長金立群：最擔心縣級債務

每經編輯｜每經記者 胡群 發自北京    

每經記者 胡群 發自北京

繼惠譽將中國長期本幣信用評級從AA-調降至A+之后，穆迪已與本周二（4月16日）確認對中國政府債券的評級為Aa3，同時將評級展望從正面調整為穩定。惠譽和穆迪下調評級主要基于政府債務及信貸快速增長問題。

昨日（4月17日），中投公司監事長金立群在北京表示，不擔心國際評級機構下調中國政府債券評級。他同時坦陳，對于超過10萬億元的政府債務，“現在最擔心的、最具風險的是占總體債務的10%~20%的縣級債務，為確保融資項目不會惡化，政府必須要減少融資。”

地方債統計口徑多

我國曾在2009年出現信貸和債務大幅擴張，2010年和2011年政府債務增速則明顯放緩。近年來由于中央嚴控地方融資平臺的擴張，地方政府債務增速已大幅降低。

2011年6月,國家審計署發布的地方債務統計報告顯示，截至2010年末我國地方債余額為10.7萬億元。但自此以后，審計署并未發布類似數據。

昨日，金立群和德意志銀行大中華區經濟學家馬駿仍將地方債估計為10.7萬億元，民生證券研究院副院長管清友向《每日經濟新聞》記者表示，“根據溫家寶總理在2012年兩會答記者問時透露的數據，2011年，新增地方政府債務僅有3億元。受此影響，2011年，廣義政府債務率比2010年有所回落，根據我們的估算，2012年廣義政府債務率略有反彈。”

“雖然目前針對地方債的規模問題，有很多統計口徑，但我認為銀監會的數據相對準確些。”華東師大國際金融研究所所長黃澤民對 《每日經濟新聞》記者稱。

由于統計數據來源及口徑不一致，當前有幾組中國地方債的數據差距較大。其中，中國社會科學院課題組李揚等人根據銀監會的數據測算出，2010年地方債務余額為14.8萬億元；而國務院發展研究中心課題組余斌等人依據國家審計署發布的全國地方政府性債務審計結果，測算出2010年地方債務余額為10.7萬億元。2013年1月末，中國銀監會主席尚福林表示，2012年底，地方政府未償還貸款總額達到9.2萬億元人民幣。

縣級債務是關注點

“目前的地方債務，有50%是被東南沿海的地方政府所持有的。如果從其他角度考慮，50%由省一級政府持有的，剩下的50%是由省級以下的地方政府所有，因此不用擔心其中的50%，即省一級政府的地方債務及東南沿海地區財務狀況非常健康。”金立群稱。

格上理財分析師王燕娛向 《每日經濟新聞》記者表示，當前有相當一批區縣級政府發行信托計劃，融資方都是區縣級城投公司，而大都以政府信譽、較低的公司負債率以及額外的土地抵押為產品后期風險提供保證。

“我比較擔心縣級政府的地方債問題，省市級政府雖然債務規模較大，但企業、資源也較多，不能光看負債不看資產，一旦政府遇到債務危機，可以轉讓資產來兌付債務。而縣級政府，尤其是短期債務較大的縣級政府，一旦債務到期無法繼續融資，風險將爆發。”黃澤民認為，但目前地方債規模就全國角度來看，只要經濟持續發展，即使出現危機，也只是局部問題，財政有足夠的力量解決局部危機。