發行遭遇黑色星期四 首家韓資企業H股上市押后

每經編輯｜每經實習記者 蓬勃    

每經實習記者 蓬勃

農民播種看天氣，新股發行看市場。若大市急跌，新股發行遇冷則首當其沖。

5月24日，就在韓資企業萬都中國全球發售開始后的第4天，公司發布公告決定推遲本次H股發行計劃。公告稱，鑒于全球發售開始以來的不利市場狀況，株式會社萬都及公司已經決定押后全球發售及公司在香港聯交所上市的計劃。《每日經濟新聞》記者注意到，這是自去年5月底以來，首家在港股市場發行未成功而延期上市的公司。

遭遇全球股市大跌/

就在萬都中國5月20日開啟全球路演之際，港股市場的表現卻完全不配合。

5月21日~24日四天時間，恒生指數下跌3.72%。期間，日經指數在上周四更是暴跌7.32%，引起全球金融市場震蕩，當日恒生指數重挫591.40點，跌幅達到2.54%。而這一天正是萬都中國的認購截止日。

香港媒體報道，萬都中國認購反應欠佳，截至上周四，國際配售距足額仍有很大差距。萬都中國全球發售2.43億股，招股價每股6.8~8.6港元，擬募集資金16.55億~20.93億港元。原計劃24日定價、31日于港交所主板掛牌，獨家保薦人為德銀。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是自去年5月底將近一年時間里，首家在港股市場發行未成功并押后上市的公司。去年5月，歐債危機恐慌擴散，恒生指數當月下跌幅度超過10%。當時，剛上市的Facebook兩周內市值蒸發逾1400億元人民幣，全球新股市場氣溫驟降，香港一周內有3只新股押后上市。

行業前景不明朗/

萬都中國表示，押后上市的決定不會在任何方面影響公司的業務。在未來市況好轉時，將繼續進行公司上市程序，以實現公司的真正價值，并將繼續監察市況以評估合適的上市時間窗口。

萬都中國主營制動、轉向以及懸架產品，其產品市場占有率均處于行業前列。但優越的行業領先地位并未給公司帶來靚麗的經營業績。資料顯示，2011年、2012年萬都中國的營業收入較2010年增長21.67%、42.64%，但利潤卻較2010年分別下降1.2%、1.4%。毛利率則連續下滑兩年，由2010年的23.4%減少到2012年的21%。

引起投資者擔心的還有產品價格存在下調的風險。有媒體報道，投資者最擔心的是汽車零部件行業前景，并希望萬都中國進一步調低新股發行價格。

“汽車零部件產品價格下調的一個主要因素，是國內汽車配件廠商數量遠超整車制造企業，這使得配件廠商議價能力很弱；而整車制造商為獲取營業利潤，也會進一步降低零配件采購價格。這些因素導致國內汽車零部件行業競爭非常激烈，將來這個趨勢還將進一步加大。”一位券商汽車行業分析師說道。