廈華電子重組猜想獲證實 前景依然迷霧重重

每經編輯｜每經實習記者 李婷 發自廈門    

每經實習記者 李婷 發自廈門

6月26日，《每日經濟新聞》曾刊發報道指出，廈華電子（600870，前收盤價3.09元）計劃召開股東會，審議將公司性質由外商投資改為非外商投資企業，這可能是為公司的資產重組作準備。如今，這一報道得到證實。

7月8日，廈華電子以 “重大事項”停牌，隨后又公告繼續停牌。8月6日，該重大事項終于有了眉目——廈華電子擬進行重大資產重組。公司股票自當日起繼續停牌。

最后一搏 重組求生

廈華電子8月6日發布公告稱，擬在公告刊登后30天內按照《上市公司重大資產重組管理辦法》及其他相關規定，召開董事會審議重大資產重組預案。公司董秘高松麗告知《每日經濟新聞》記者，尚不清楚重組具體事宜。

近年來，一直處在危機邊緣的廈華電子雖然在上半年成功摘帽，但在經營上卻未有起色，不得不依靠賣房來緩解壓力。

中報顯示，由于受市場需求增長放緩、彩電市場平均價格大幅下跌及人民幣升值等多重因素影響，廈華電子2013年上半年營業收入為5.27億元，同比下降62.7%；不過，公司同期凈利潤還是達到1463.02萬元，其中原因主要系公司為盤活資產、緩解流動資金壓力，出售了公司所有的位于廈門市湖里區湖里大道22號的工業房地產增加了收益。而該廠房已經被證實是廈華電子名下最后的廠房了。

截至2013年上半年末，廈華電子負債合計6.92億元，資產負債率為85.14%，比行業均值45.59%高出近40個百分點，經營活動產生的現金流凈額為-0.17億元，公司現金緊缺。

業內人士認為，廈華電子選擇在此時重組也是不得已而為之，否則將面臨破產或“賤賣”的最糟局面。產業經濟評論家洪仕斌認為，廈華電子重組是必要之舉，在主營的彩電配件業務上，廈華電子已經失去了同行競爭的能力，但從確保品牌的角度，廈華電子應該將不良的業務剝離，在車載監視器和出口較為擅長的業務上，專攻能夠帶來業績的產品。“首要的目的是為了生存下去，而不是一味求大而全。”

重組傳聞從未停止

實際上，廈華電子重組的傳聞一直沒停過，其發展史也可說是一部重組史。廈華電子最輝煌時曾是廈門市的一面旗幟和產業支柱。由于國內彩電業的過度競爭，毛利不斷走低，業績下滑，終被戴上“ST”的帽子。

早在1998年，就有消息稱長虹準備收購廈華手機項目，但最終退出。手機項目成為廈華虧損的元兇，直到2002年6月聯想出資收購才得以解脫；2005年12月，中華映管受讓其32.64%股權，成為第一大股東；2008年，重組傳聞又起，當時有媒體報道稱廈華夏新或重組，但最終落空；而2009年5月一直在危機邊緣的廈華電子也一度被暫停上市。

“下半年，公司將繼續采取ODM客戶為主，自主品牌為輔的經營策略。”廈華電子在6日發布的修訂版半年報中如是表示。

然而，該經營策略并非新“招”，產經評論家劉步塵對于此次廈華電子重組并不樂觀，他認為雖然重組能夠帶來一定的發展機會，但廈華電子已在過去的十多年里犯下了幾次戰略性的失誤，即使在當年中華映管入主廈華時，也沒有帶來根本性的轉變。

他認為，廈華電子從國內排名前五的主流彩電廠商一路慢慢收縮國內戰線，從國內市場、自主品牌競爭中節節退出去，轉而以海外ODM客戶為主，和市場發展的規律剛好是相反的“倒退”模式，如今，廈華電子在面對著比過去更為復雜的國內家電業，要再談重組，何其不易。

“要改變廈華現狀除了需要充足的資金還需至少2年以上的時間。”劉步塵認為，ODM帶給廈華電子的利潤并不足夠支持其健康良性運作，但眼下想要重新回到國內市場、重新樹立其品牌需要付出的代價極高，重組前景依然迷霧重重。

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