老鄭說匯：臨時債務協議達成 美元大跌

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美國總算就債務上限問題達成了協議，但因協議本身不盡如人意，加上技術面特征，致使美元在消息明朗后僅短暫上漲，其后大跌。未來債務問題將暫不受關注，取而代之將是經濟本身，或者說焦點在美聯儲何時縮減QE方面。協議空洞無物

周三美盤時間，當時消息未明，國會參眾兩院只是先后分別對預案進行投票，所以美元走勢相對平靜。北京時間周四上午，兩院投票均順利通過，總統也簽署了法案，所有消息均明郎，美元其后稍有上沖即展開大跌。截至北京時間周四20：20，兌英鎊跌1.02%，美元指數則跌0.86%至79.782點。

美元大跌在技術面和基本面上都說得過去。技術上，“聽到消息買入，消息證實賣出”早成為金融市場教條。基本面方面，主要因為這次協議仍是短期性質，并未一勞永逸地解決了兩黨在政府預算上的分歧，所以易被視為利空。此外，一些評級公司下高或威脅下調美國債信評級也致美元承壓。

根據最新達成的協議，美國政府舉債期限也頂多延至明年2月7日，該方案只是較前周共和黨所提出的“延長6周”好一些，許多問題壓根就沒解決。因此，提前介入的美元多頭極易作鳥獸散。

共和黨人對民主黨及總統在削減赤字努力上顯然十分不滿，這也是兩黨分歧所在。在具體的攻擊點上，共和黨人選擇了備受爭議的2010起實施的醫保項目。這次兩黨純粹是將分歧解決時點往再向延長，協議雖然達成，但應解決的問題一個也沒涉及。

債務上限問題還有其他副作用，比如其可能影響美聯儲決策，因為既然未來兩個多月美國債務談判還將舉行，勢必會使得美聯儲在縮減量寬政策方面顧慮較多。目前，市場一般猜測美聯儲或因此而更晚地采取縮減量寬政策，這顯然利空美元。

QE前景重成焦點

美國當地時間周三午后，美聯儲公布了反映各分區經濟情況的報告，即所謂“褐皮書”，這向來極受市場重視，因這將決定美聯儲何時縮減或退出QE。

不過，這份報告偏軟，對美元構成了額外壓力。美聯儲在這份報告中表示，美國經濟在9月至10月7日前繼續以溫和至適度的步伐擴張，但圍繞華盛頓預算之爭的不確定行導致信心有所減弱。

按上述“褐皮書所”暗示的，既然預算之爭會導致國民信心減弱，那么顯然未來兩個月美國國會仍處于巨大的爭執之中，因兩黨不可能拖到明年初再來討論余下未解決問題。

美聯儲計劃10月29~30日召開利率會議，由于部分經濟指標因政府部分部門停擺，包括月度非農就業報告在內的一些數據并不太全面，所以這次會議宣布縮減QE的機會微乎其微。下次會議在今年12月，再往后到明年1月，但每次的不確定性都不少。

周四稍晚及周五，美聯儲將有多名官員發表講話，如達拉斯聯儲主席費希爾等，估計這些美聯儲委員不太可能發表鷹派言論，反而可能借機攻擊國會，故美元短期內仍可能承壓。

英鎊或將走強

本月一直處于調整狀態的英鎊似有再起一波的跡象，其于本周四大升0.97%至1.6105美元，一舉向上突破所有中短期均線，形態趨好。美債協議達成本身對多數非美貨幣利好，但英鎊卻另有些自身利好。

本周三，數據顯示，英國9月份申請失業金人數減少4.17萬人，創1997年以來最大的單月降幅，此前市場預測中值僅為降2.5萬人。雖然失業率仍持穩，但薪資增長相對疲弱。此外，本周四英國公布的9月份零售銷售環比增長0.6%，同比增長2.2%，分別優于預測的增0.4%和增2.1%。

周四，英國《衛報》引述英央行首席經濟學家戴爾的言論稱，英央行 “有可能在2014年加息，至少比8月時英央行所預測的時點早了兩年”。也許這樣的言論稍有些夸張，但英央行會更早加息應是大概率事件，故英鎊再起一波機會目前已有不小，宜持多頭思維。

值得注意的是，在西方主要貨幣中，英鎊是少有的具有加息預期的貨幣。物以稀為“貴”，操作上即使恐高而不敢追漲，但至少不宜做空。